6 月16 日贵州茅台在其官网上公示拟在相关空白市场区域（指未有茅台专卖店或特约经销商县级行政区划、地级城市、省会城市的空白区、新区和经济开发区）发展茅台专卖店营销网络。根据媒体报道（tjkx.com），若与公司签订4.5 吨的销售任务合同（其中包括999 元/瓶团购价格采购的1.5 吨和按照819 元/瓶出厂价采购的3 吨），第二年可能成为茅台公司的正式经销商之一。 潜在影响 1) 此举是在茅台酒的销售较为稳定的情况下推出的，根据最近的库存和价格数据，我们认为具有可持续性。 2) 我们认为公司通过此举扩大其经销商网络，并进一步推动向民间消费转型。 3) 该政策的潜在影响应较积极，因其可能会吸引到众多新经销商，同时避免与当前经销商竞争。 4) 对于其他公司的影响：高端白酒市场仍在底部徘徊之中。我们认为该政策的推出可能令茅台在高端酒的市场份额进一步扩大。 估值 我们维持盈利预测，以及基于PEG 的12 个月目标价格人民币203.20 元（对2014 年应用0.77 倍的PEG）。该股依然位于我们的强力买入名单。 主要风险 政府对三公消费的限制更加严格；民间消费增速放缓。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
