若股改承诺豁免，将获远大资金支持：本次股权收购所需资金较大，公司在资产负债率较高的情况下，依靠自有资金解决有压力。控股股东远大集团为支持收购中美华东少数股权，帮助公司筹措资金、降低财务费用，计划在公司股东大会表决通过豁免其资产注入承诺后，向公司提供2亿元的借款。此外，对于公司将通过发行公司债（约10亿元）募集剩余股权转让款事项，远大集团也拟无偿提供信用担保。 看好中美华东的未来发展：百令胶囊销售收入已突破10亿，产能问题将逐步解决后，有望继续保持高增长；阿卡波糖进入2012版基药，相对外企价格优势明显，进口替代将加速；肿瘤药产品线及其他产品逐步进入培育阶段。目前，公司学术营销团队超过1600人，为现有及储备品种的市场推广奠定了坚实基础。 上调盈利预测，维持“推荐”评级：中美华东作为公司核心的工业平台，主导产品百令胶囊和阿卡波糖保持快速增长，储备产品丰富，未来两年将不断有新产品推向市场。此次以较低的PE收购其剩余股权，有效增厚公司业绩，股改承诺遗留问题也有望得到合理解决。根据此次收购，我们上调公司盈利预测，预计2014-2016年EPS分别为2.04元、2.55元、3.13元，维持“推荐”评级。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
