公司在传统业务中深入挖掘金矿，化肥联产催化和净化环保材料项目可进一步降低公司氧化锌脱硫剂成本，增加公司产品在海内外的竞争优势，并获取美国页岩气脱硫订单的突破。 渣油加氢催化剂是劣质原油和渣油炼化未来的发展方向。中国目前渣油通过延迟焦化路线的有 1 亿多吨，如果收率提高 30 个百分点，可以多出来一个大庆油田。 1 亿吨渣油对应催化剂需求量大约在 200 万吨催化剂， 3-5 年之后将是世界上最大催化剂，我们按照公司现有加氢催化剂的售价 10 万元/吨计，整个市场约 2000 亿元人民币。公司已提前进行技术储备。 估值建议 我们维持 14/15 年 EPS 预测分别为 0.56 元/0.77 元。 目前股价对应14/15 年 P/E 分别为 35x 和 25x，维持“审慎推荐”评级。维持目标价 22.4 元。 风险 工程项目的回款风险、自身的 LNG 项目进度或盈利低于预期、渣油加氢新技术无法取得突破。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
