凌钢股份(600231) 2季度主营同比环比均减亏，改善有限受制品种结构 ...

2014-7-8 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 820| 评论: 0|原作者: 王鹤涛|来自: 东方财富网

摘要: 　　2 季度主营同比环比均减亏，改善有限受制品种结构：由于地产投资增速大幅回落，2 季度长材价格同比跌幅较大，Mysteel 钢材价格综合指数2 季度同比下跌6.41%，而沈阳地区螺纹钢价2 季度同比下跌8.73%。公司产能中 ...

　　2 季度主营同比环比均减亏，改善有限受制品种结构：由于地产投资增速大幅回落，2 季度长材价格同比跌幅较大，Mysteel 钢材价格综合指数2 季度同比下跌6.41%，而沈阳地区螺纹钢价2 季度同比下跌8.73%。公司产能中长材占比75%左右，受制与此，预计2 季度公司销售价格同比跌幅大于行业平均水平。产量方面，由于3 月1080m3高炉及1 条线材产线检修，2 季度产量同比有所下降，以集团口径预估并简单假设集团6 月下旬产量与中旬持平，我们预计公司2 季度产量同比降幅约2.5%。量价齐跌情况下，公司2 季度收入同比大概率下滑，成为公司亏损的主要因素。
　　另外，公司2013 年2 季度获得合计3.82 亿元政府补助，如果剔除政府补助因素，公司2 季度同比应有所减亏。
　　环比方面，公司2 季度环比减亏幅度较为明显，一方面受益成本压力的相对缓解；另一方面1 季度三项费用合计3.07 亿元创历史新高，并远高于2013 年单季度2.44 亿元平均水平，2 季度费用水平存在有一定的下降空间。
　　受益需求阶段性触底与成本压力缓解，2 季度行业盈利环比普遍改善。不过从公司的情况来看，幅度相对有限，这或许与2 季度“板强长弱”的格局及公司长材品种占比较大有关。
　　预计公司 2014、2015 年EPS 分别为0.03 元和0.08 元，维持“谨慎推荐”评级。

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