维持盈利预测。按目前股本计，预计公司2014-2016年EPS分别为0.28、0.35和0.46元，其中零售主业分别为0.16、0.2和0.24元，同比增速为26.5%、21.6%和21.3%；医疗业务分别为0.13、0.17和0.23元，增速分别为40%、35%和35%；此外假设每年其他子公司、母公司及其他抵消约0.01元。若从一次性投资收益看，公司未来还可能确认出售宝鸡万象商业广场1670平米房产的收益，折合EPS约0.038元，目前此项一次性投资收益确认时间尚不明确。 考虑到钟楼店内生效益逐渐释放、两大次新店步入快速成长期、高新医院良好的成长能力以及未来可能较大的外延空间（圣安医院和收购等），我们认为可给予公司零售主业2014年15倍PE，对应合理价值2.4元，给予医疗业务2014年50倍PE，对应价值6.5元，合计8.9元；中长期看，给予2015年商业15倍PE，对应价值3.0元，给予医疗50倍PE，对应价值8.5元，合计11.5元；维持目标价区间8.90-11.5元和“买入”的投资评级。 风险和不确定性：一次性收益确认时间的不确定性；西安市百货业日益激烈的竞争环境以及钟楼店装修进度对业绩造成的不确定性等；证券投资收益波动风险。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
