大秦铁路(601006) 半年点评-日均130万吨成为常态

2014-7-16 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 805| 评论: 0|原作者: 瞿永忠,王滔|来自: 东方财富网

摘要: 　　目前日均运量目标上限为132万吨，全年能力上限为4.8亿吨，2014年完成4.5亿吨运量有望。自2012年11月1日起，大秦线日运量目标上调至132万吨。这样运量安排的年运量上限为4.8亿吨。根据铁总今年安排，大秦专线2014 ...

　　目前日均运量目标上限为132万吨，全年能力上限为4.8亿吨，2014年完成4.5亿吨运量有望。自2012年11月1日起，大秦线日运量目标上调至132万吨。这样运量安排的年运量上限为4.8亿吨。根据铁总今年安排，大秦专线2014年的运量目标是4.6亿吨。
　　煤炭行业承受长期打压，运价优势的大秦铁路竞争力更加凸显。目前国内主要货运专线如张曹、包神、太中银、中南通道等运价基本在0.16～0.20元/吨公里，而大秦运价在0.135元/吨公里；运输路径最优。在可见时期没有“分流之忧”。
　　按照目前铁路货运价格改革进展，年底到明年初，货运将再次涨价1.5分/吨公里，业绩增厚在20%以上。（详细内容参考2013年我们发布报告《-铁路改革专题研究之二——铁路运价市场化改革》）
　　营改增改革导致Q1业绩低于预期1～2分钱，按照最保守推算，负面影响将不会扩大。
　　维持14~15年的EPS预测分别为1.07和1.26元，当前股价对应6.1x14PE。在沪港通后，在公司成长性和高股息率综合位列A股第一名。我们继续维持公司“买入”评级，强烈推荐，目标价10元。