平台初步构建完善， 综合分析用户黏性相对较强。公司搭建电商平台的主要吸引力在于价格优势和融资服务，之前报告我们已经做出较多阐述，我们当前从其他角度分析，旺材电商平台的用户黏性也是无可替代：1、不同于 B2C 的家居电商平台，旺材电商渗透用户的整个生命周期（家居电商只有在新房装修才会使用，用户接触频率相对较低；建材电商受众是开发商和建筑商，建材采购涉及公司所有的存续期，涉及品类众多，用户接触频率极高），而独立的第三方建材垂直电商平台仅此一家；2、公司可以通过多渠道起到流量导入的功效，树立极高的竞争壁垒：（1）广联达工具软件用户数量极其庞大，用户群体与建材采购群体高度重合；（2）广材网的海量供应商用户可以通过运作导入公司区域采购系统，以丰富平台生态；（3）公司的集中采购系统正在各大地产商和建筑商行业推广，不排除公司未来打通集采平台与电商平台的联系。 盈利预测：广联达目前在保证主业稳健增长同时，电商新业务也取得了长足进步，公司通过不断创新产品以创造需求的大逻辑正在逐步印证，我们看好公司在建筑行业的纵向延伸和横向整合能力，预计 14～16 年 EPS分别为 0.93、1.33 和 1.91 元，维持“推荐”评级。 |
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