进入矿产资源综合利用领域，预计为公司带来持续稳定利润来源。矿产资源综合利用是国家最近五年左右反复强调的领域，政府先后出台《金属尾矿综合利用专项规划（2010～2015）》、《矿产资源节约与综合利用专项工作管理办法》等多项政策，扶持该产业发展。根据《昆明日报》2011 年报道，金源公司计划处理云南铜业1000 万吨炼铜废渣，预计“项目实施后，每年可生产铜粒铁42.5 万吨，高锌粉3.6万吨， 年营业收入能达到24768 万元”（http://daily.clzg.cn/html/2011-08/17/content_222551.htm）。尽管公司此次公告中并未明确项目盈利预测、参股比例、投产进度等详细信息，但我们预计此次参股矿渣综合利用项目，能够在未来带来持续稳定的利润来源； 盈利预测与评级：由于金源项目签订的初步协议，具体合作事项需要另行协商签订，因此我们维持2014－2016 年EPS 0.53、0.71、0.83的盈利预测，给予公司2015 年25 倍PE 水平，维持“增持”评级，维持目标价17.55 元; 风险因素：存量项目利用小时数下降，在建项目投产缓慢； |
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