雪迪龙(002658) 行业持续景气，公司业绩靓丽

2014-7-24 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 643| 评论: 0|原作者: 侯鹏,彭全刚,曾凡|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司二季度业绩靓丽。公司二季度实现营业收入 1.8 亿元，实现营业利润 0.45亿元，实现归属母公司净利润 0.41 亿元，同比分别增长 43%、67%、77%，环比分别增长 89%、89%、104%，二季度毛利率 40%，与去年同期持 ...

　　公司二季度业绩靓丽。公司二季度实现营业收入 1.8 亿元，实现营业利润 0.45亿元，实现归属母公司净利润 0.41 亿元，同比分别增长 43%、67%、77%，环比分别增长 89%、89%、104%，二季度毛利率 40%，与去年同期持平。
　　环境监测业绩增速较高。上半年公司环境监测业务实现营业收入 1.93 亿元，同比增长 72.58%?其中脱硫脱硝监测产品均实现了快速的增长，涨幅均超过了 50%。主要原因包括?中小锅炉市场已经开始逐步启动，脱硫监测产品订单增势明显?公司加大了水质监测产品的推广力度，并取得了一定的成效?空气质量监测产品已取得环保认证证书，市场拓展力度加大。
　　环境监测行业二季度保持了较高的景气度。环境监测行业其它两家公司——聚光科技和先河环保已发布业绩快报，根据公司公告，先河环保的净利润同比增速在 10%-30%之间，聚光科技的净利润同比增速在 0%-10%之间。但是，两家公司去年同期财?补贴收入较高，如果考虑扣除补贴后的利润增速，将大大高于归属净利润的增速。这印证了我们此前“地方?府环保治理决心加大，锅炉治理力度提升，环保税出台预期增强共同提升环境监测行业需求”的观点。在新环保法实施的大背景下，预计未?这一趋势仍将持续。
　　运维业务料成为公司后期重要增长点。运维服务业务实现营业收入 2591.63万元，同比增长 5.48%?由于地方环保局对污染源企业的监管力度有所不同，第三方运维业务增长平缓，但随着国家环保监管力度加大，各污染源脱硝工程的完工并投入使用，运维业务将在后续期间得到较快的增长。
　　维持“审慎推荐-A”投资评级。根据公司三季度业绩指引，预计三季度公司将实现归属母公司净利润 4781 万元-7238 万元，同比增长 36-106 个百分点。预估每股收益 14 年 0.69 元、15 年 0.84 元，对应 14-16 年的 PE 分别为 31、25、20 倍，维持 “审慎推荐-A”投资评级。
　　风险提示?环保税法延迟出台。

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