蓝色光标(300058) 14年数字转型、国际并购加速

2014-7-29 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 594| 评论: 0|原作者: 张瑞|来自: 东方财富网

摘要: 　　公关行业：未来趋势为数字传播转型，公关、广告整合一体化。13 年公关行业规模为341 亿元，同增12.5%。未来展望：一方面新媒体营销将成为常态，线上线下整合传播为重点方向，能准确把握用户需求、顺应传播环境变 ...

　　公关行业：未来趋势为数字传播转型，公关、广告整合一体化。13 年公关行业规模为341 亿元，同增12.5%。未来展望：一方面新媒体营销将成为常态，线上线下整合传播为重点方向，能准确把握用户需求、顺应传播环境变化的公司将胜出。另一方面，越来越多公关企业介入广告领域，未来将催生更多可以与世界一流公关公司如Edelman, Weber 抗衡的大型综合传播集团。
　　广告行业：14 年行业增速提升，互联网和电视广告为主要驱动力。13 年广告行业同增9.4%，整体规模居世界第二。其中，互联网广告发展迅猛，14 年或成为第一大广告投放载体，而其中以视频广告为代表的富媒体广告占比提升最快，目前市占率达20.8%。展望未来：1、14 年互联网广告或同增35%，未来向移动端迁移加速。2、优质节目推陈出新，14 电视广告或持续增长10.2%。
　　公司看点：1、客户资源丰富，数字营销转型加速。公司数字营销转型的重点将在大数据应用、电子商务、移动互联、视频业务四个方面，依靠丰富的客户资源数据以及海外成熟技术引进等优势，公司未来数字业务将由目前的45%提升至70%。2、海外布局加快，技术和资源整合优势凸显。目前国际业务占比在3%左右，公司计划在5-10 年内将占比提升至1/3,未来国际拓展将在市场资源、客户基础、技术创新等多个方面与公司的整合营销上下游产业链形成良好的协同作用。
　　投资建议及评级：预计14-16 年每股收益分别为0.77/1.0/1.28元，对应最新股价，PE 分别为26/20.2/15.8 倍，综合考虑：1、基本面：内生增长稳健、数字转型及海外布局加速。2、估值：目前处于自身历史和行业可比的最低位，给予“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济持续疲弱影响公关市场、并购协同不达预期。

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