立讯精密(002475) 1H14净利润大幅增长，后续仍有较多想象空间

2014-7-29 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 631| 评论: 0|原作者: 朱吉翔|来自: 东方财富网

摘要: 　　受益于连接器需求的快速增长以及并表公司的增加，公司 1H14 净利润翻番且略超预期，并且从客户情况来看，1H14 苹果进入公司前 5 大客户名单，并成为最大的客户，占比达到 12.3%。随着苹果新产品周期的临近，公司 ...

　　受益于连接器需求的快速增长以及并表公司的增加，公司 1H14 净利润翻番且略超预期，并且从客户情况来看，1H14 苹果进入公司前 5 大客户名单，并成为最大的客户，占比达到 12.3%。随着苹果新产品周期的临近，公司业绩持续成长动力较为充足。长期来看，随着消费电子、汽车领域需求增长，公司作为国内连接器生产的龙头企业，势必受益全球产业布局向中国的倾斜，另外，公司积极部署包括无线充电装置在内的新产品，其增长的空间也进一步拓宽。我们预计公司 2014-15 年可实现净利润 5.7 亿、 8.1 亿， YoY 增长 67%、43%，EPS 为 0.74 元、1.05 元，对应 PE 分别为 40 倍、28 倍，考虑到公司较快的业绩成长行，维持“买入”建议。
　　1H14 净利润大幅增长:1H14 公司实现营收 32.1 亿元,YOY 增长 79.4%;实现净利润 2.4 亿元,YOY 增长 99.2%,EPS0.31 元。其中，第二季度单季公司实现营收 18.5 亿元,YOY 增长 84.3%，实现净利润 1.5 亿元，YOY 增长99.4%。公司业绩处于业绩预告上限，略好于我们的预期。公司业绩略好于预期并大幅成长的主要原因在于，公司连接器收入快速增长，并且毛利率亦有所提高，公司上半年综合毛利率 21.5 较上年同期提升了约 2 个百分点。
　　1-3Q 14 净利润继续大幅增长：公司预增净利润 3.7 亿至 4.4 亿元，YOY增长 70%-100%，相应的 3Q14 净利润 1.3 亿元-2.1 亿元，YOY 增长30%-110%。
　　诸多因素推升业绩持续成长：1 作为国内连接器生产的龙头企业，公司有望成为 iwatch 无线充电线圈的最大供应商，我们预计公司受 iwatch出货拉动，近可为公司带来近 10 亿元的营收规模；2 公司作为 sony、微软等游戏机厂商的供应商也将受益于 PS4 及 Xbox 等新品出货量的增长；3 公司募资 20 亿元用于收购子公司的少数股东权益，同时增加智慧移动连接元件、FPC、复合制程机构件产能，公司切入可穿戴、智慧家居领域意图明显，未来将为公司业绩成长注入动力。
　　盈利预测和投资建议：暂时维持此前盈利预测，预计 2014-15 年可实现净利润 5.7 亿、8.1 亿，YoY 增长 67%、43%，EPS 为 0.74 元、1.05 元，对应 PE 分别为 40 倍、28 倍，考虑到公司较快的业绩成长行，建议“买入”。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：中恒集团(600252) 医药业务稳定增长，并购扩张有望加速下一篇：大立科技(002214) 国际市场拓展与军用布局迎收获

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

立讯精密(002475) 1H14净利润大幅增长，后续仍有较多想象空间

最新评论

相关分类