半年报显示，报告期内，实现营业收入 7.22 亿元，同比上升17.75%，归属于母公司的净利润 1.54 亿元，同比上升23.06%。主营业毛利率达到38.77%，是近两年的高点。净利率22.32%，也处于行业内较高水平。 新能源/车用薄膜电容器发展态势良好 薄膜电容器广泛应用于电子、家电、通讯、电力、工业控制等多个行业，几乎存在于所有的电子电路中，是不可取代的电子元件。国家在智能电网建设、电气化铁路建设、LED 照明和新能源汽车等方面的加大投入，以及消费类电子产品的升级换代，预计未来几年，薄膜电容器市场将稳步增长。 2014 年公司稳步推进新能源产品，使其成为公司新的经济增长点。公司在风能、光伏及节能汽车等新能源市场领域的产品研发及市场跟踪已有较好的基础，可借助国家对新能源产业扶持政策的有力推动，提高公司在这个领域的影响力。 新能源用薄膜电容器扩产项目，建筑工程已经建成并完成验收，新增产能的逐渐释放，公司新能源业务有望持续爆发。 盈利预测 我们预计公司2014、2015、2016 年营收为15.6 亿元、17.4 亿元、19.4 亿元，EPS 为1.57 元、1.81 元、2.06 元，目前股价对应的PE分别为24.22 倍、21.04 倍、18.42 倍，维持给予“推荐”评级。 风险提示 新能源用电容器下游需求不足，产能释放速度低于预期。 |
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