降损项目工程安装期延期两年。截止到 2014 年 6 月 30 日，公司降损项目共完成 150 多个台区 12 万只电表的安装。加纳国家电力公司（ECG）承认因图纸难度延缓了工程进度，因此将工程安装期另外延期两年，也就是说，合同规定的降损工程的安装期延长到 2016 年一季度。 ECG 的官方确认函确认工程安全期延期并不影响到十年的合同期间；建议更新和验证工程项目区域现有的所有地图，以帮助推动项目的顺利实施；同时 ECG 项目团队将尽力予以协助公司，以便于安排后期安装工作的展开。 芯片新品研发进展顺利。公司已完成单相智能电表 SoC 芯片、三相智能电表 SoC 芯片、微功率无线芯片及解决方案、内置雷击保护的接口型芯片、PL3300 高性能电力线载波通信芯片的研发任务。其中内置雷击保护的接口型芯片和 PL3300 高性能电力线载波通信芯片已进入量产。 公司发布《非公开发行股票预案》。本次非公开发行 A 股股票数量不超过 1000 万股（含 1000 万股），股价为 25.82 元/股。募集资金扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。本次非公开发行股票募集资金有助于缓解公司资金需求，控股股东持股比例上升，有助于提升公司经营决策效率。本次非公开发行股票的发行对象为公司控股股东、实际控制人程毅先生。发行前，程毅持有 3150 万股，占公司股本总额的 28.74%；发行完成后，董事长程毅持有不超过 4150 万股，占公司股本总额不超过 34.70%。近两年，公司发展战略由国内转向国外，国外业务主要以项目为主，对资金需求较为强烈。截止到上半年，公司上市募集资金 8.01 亿元已累计使用 7.72 亿元，已基本使用完毕。未来公司新建、在建项目较多，公司此次非公开增发募集资金将有助于缓解公司对资金的需求程度，有利于公司未来进一步拓展业务，促进企业发展。 盈利预测及投资评级。我们暂不考虑本次非公开发行，预测福星晓程 2014-2016 年的归属母公司股东净利润分别为 1.07 亿元、1.52 亿元和 2.01 亿元，对应的每股收益分别为 0.98 元、1.38 元和 1.84 元，维持公司“增持”评级。 风险因素。公司加纳电网改造项目施工进度不及预期；加纳主权及单一客户风险；公司芯片销售不及预期；加纳光伏产业政策风险，非公开发行股票失败。 |
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