首开股份(600376) 上半年销售情况一般；结算收入大幅增长

2014-8-13 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 662| 评论: 0|原作者: 高建|来自: 东方财富网

摘要: 　　1、2014 年 8 月 13 日，首开股份公布了 2014 年中报。2014 年上半年，公司实现营业收入 98.17 亿元，比上年增加 146.51%；实现归属于母公司所有者的净利润 7.73 亿元，比上年增加 1 19.01%；基本每股收益 0.34 ...

　　1、2014 年 8 月 13 日，首开股份公布了 2014 年中报。2014 年上半年，公司实现营业收入 98.17 亿元，比上年增加 146.51%；实现归属于母公司所有者的净利润 7.73 亿元，比上年增加 1 19.01%；基本每股收益 0.34 元，每股净资产 6.26 元，加权平均净资产收益率 5.42%。
　　2、点评：
　　2.1. 上半年销售低于预期，全年销售目标预计难以实现。
　　2.2. 上半年，公司在新增土地储备方面保持谨慎，同时公司对获取后续土地资源采取更加谨慎的态度。
　　2.3. 上半年，公司新开工面积为 90 万平方米，仅为全年计划开工数量的 31.25%左右。 2010 年来公司共计新开工面积为 1055 万平方米，而 3 年来合计销售面积为 505 万平方米，未来仍将有 550 万平方米的可售资源，公司需要做的是加快项目的周转，减少资金占用，提高资金的使用效率。
　　2.4. 在毛利率上，公司的综合销售毛利率继续下降，随着京外项目占比的增加以及房价开始步入调整，公司较高的毛利率水平不可持续。
　　2.5. 公司货币资金不能覆盖短期债务，短期财务状况偏紧。非公开增发融资成功与否对公司来说影响巨大。
　　2.6.盈利预测及投资评级：我们对公司未来 3 年的业绩预测为：2014年每股收益为 0.82 元；2015 年每股收益为 0. 92 元，2016 年每股收益为 1.01 元；维持增持评级。
　　2.7.风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。

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