汉得信息(300170) 业绩符合预期供应链金融业务发力

2014-8-22 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 733| 评论: 0|原作者: 胡又文|来自: 东方财富网

摘要: 　　业绩符合预期。2014年上半年，公司实现营业收入4.42亿元，同比增长17.12%；实现归属于上市公司股东的净利润8039万元，同比增长21.38%，EPS 0.15元，符合预期。　　加大市场拓展力度，销售费用显着上升。上半年， ...

　　业绩符合预期。2014年上半年，公司实现营业收入4.42亿元，同比增长17.12%；实现归属于上市公司股东的净利润8039万元，同比增长21.38%，EPS 0.15元，符合预期。
　　加大市场拓展力度，销售费用显着上升。上半年，公司加强了销售团队的配臵，销售费用较去年同期上升53.09%，营销投入取得了良好的效果，新增客户数量达到79个，人均服务收入明显提高，新增客户将在未来对公司业绩产生积极影响。
　　外延式扩张值得期待。上半年，公司筹划的重大资产重组事项并未达成，但外延式扩张的决心并未改变，仍然继续关注具有协同效应的相关标的。此外，上半年公司出资参与上海黑骥马股权投资合伙企业，该基金主要针对TMT和文化产业，有望为其在外延式发展方面提供新的思路及方向。
　　供应链金融平台上线，新模式创造巨大价值。上半年，公司供应链金融业务首个重要战略客户的合作协议签署完成，围绕该客户及其下游供应商的供应链数据云平台已于近期搭建完毕并进入上线运行阶段。该模式可以获得其核心客户的上下游供应商的流水数据，进而跟银行合作开展供应链金融业务，从贷款利息中获得分成收入，该业务目前尚处于起步阶段，但未来可拓展的空间巨大。
　　投资建议：公司作为业内领先的高端 ERP 实施服务企业，发展思路清晰，利用自身优势积极进军供应链金融业务，同时，公司还将通过外延式收购为其长期发展增添动力，看好公司的长期发展趋势。预计 2014-2016 年 EPS分别为 0.37、 0.47、 0.61 元，维持“买入-A”投资评级， 6 个月目标价 15 元。
　　风险提示：新业务进程低于预期风险；人力成本上升导致毛利率下滑风险。