公司计划拟向高级管理人员、核心技术业务骨干人员等93人授予560万股A股普通股，占股本1.99%。首次授予限制性股票价格为12.78元，计划有效期为自首次授予日起48个月，首次授予的限制性股票自首次授予日起满12个月后，激励对象在解锁期内按34%、33%、33%的比例分三期解锁。解锁条件为：1）以2012年为基准年，2013年、2014年、2015、2016年营业收入增长率分别不低于10%、20%、35%、50%。2））以2012年为基准年，2013年、2014年、2015、2016年净利润增长率分别不低于40%、60%、80%、100%。我们认为本次激励覆盖了大部分的核心成员，有利于提高员工积极性，保证了公司中长期的运营能力 加快国际合作进程 中国版“硕腾”轮廓已现 2014 年上半年，公司在深化品质金宇建设的基础上，进一步提出走市场化、国际化道路，做国际型企业的战略定位。多家国际动保龙头企业的专家顾问来公司进行专项研讨和技术交流，公司管理层以及保灵公司技术人员30 多人次赴欧洲知名药企进行考察学习。国家高级别生物安全实验室等多个项目聘请国际知名专家完成了项目前期论证设计。同时，完成了对非洲养殖业疫情、疫苗生产销售状况的考察工作，为进军国际市场做好准备。 盈利预测和投资建议 我们预计金宇集团14年/15年/16年实现生物疫苗收入10.0/14.6/18.6亿元，增速分别为60.7％、46.0％、27.3%，净利润为3.78亿元/5.35亿元/7.03亿元，同比增50.8%/41.0%/31.7%，EPS为1.35/1.90/2.50元，当前股价对应PE分别为24×、17×、13×。在目前国内动保行业内，金宇集团最有可能成为中国的“硕腾”。公司后备品种丰富，业绩增长确定性高，应该给予更高估值溢价，我们给予15年EPS对应25倍PE，目标价47元，给予“推荐”评级。 |
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