小功率激光设备产品结构升级，盈利能力提升：上半年，公司加强高端激光设备产品的技术开发和市场推广，提升市场地位，增强盈利能力；公司小功率激光设备实现营收 9.78 亿元，同比增长 14.80%，毛利率为 40.5%，同比有明显提升；其中，激光信息标记设备实现销售收入 4.99 亿元，同比增长 27.31%。 大功率激光切割设备实现较好增长，未来保持良好预期：上半年，公司大功率激光切割设备实现营收 4.71 亿元，同比增长 29.08%，市场占有率不断提高，国际地位稳步上升，预计全年大功率激光切割机销售可实现持续增长。代表激光技术制高点的三维五轴激光切割机实现升级并量产，自动化、智能化设备获得市场认可，成功为客户定制激光切割柔性生产线，夯实了大功率激光设备系统集成及个性化定制开发业务发展基础。光纤激光切割机累计销售突破 1000 台，产销量稳居全球第一。 PCB 设备销售增长低于预期：上半年，受 PCB行业影响，公司 PCB业务收入 2.34 亿元，同比下滑 11.93%，但伴随高端市场的拓展，公司 PCB设备产品结构升级，整体盈利能力有明显提升，上半年该产品毛利率达到 37.11%，同比提升 3.04 个百分点。 LED 设备及产品业绩增长符合预期：上半年，公司 LED 设备及产品实现营收 3.15 亿元,同比增长 16.67%，符合我们的预期。 预计第三季度业绩大幅增长：公司预计今年前三季度经营业绩将同比增长 50%-80%，主要是公司第三季度订单规模大幅增长。 盈利预测和投资建议： 我们调整对公司的盈利预期，预测 14/15年 EPS分别为： 0.72/0.99 元，当前股价对应动态PE分别为 26/19 倍，维持“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧导致产品降价，订单低于预期等。 |
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