七匹狼(002029) 公司继续清理无效店铺，持续聚焦全渠道零售能力 ...

2014-8-26 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 911| 评论: 0|原作者: 周煜斌|来自: 东方财富网

摘要: 　　2014 年上半年公司实现营业收入 10.23 亿元，同比下滑 28.07%；营业利润 1.67 亿元，同比下滑 48.15%；归属上市公司股东的净利润1.51 亿元，同比下滑 41.02%；实现每股收益 0.20 元。公司预计 2014年 1-6 月归 ...

　　2014 年上半年公司实现营业收入 10.23 亿元，同比下滑 28.07%；营业利润 1.67 亿元，同比下滑 48.15%；归属上市公司股东的净利润1.51 亿元，同比下滑 41.02%；实现每股收益 0.20 元。公司预计 2014年 1-6 月归属上市公司股东的净利润同比下滑 30- 50%，主要原因是2014 年订货会接到客户订单有所减少。
　　公司继续清理无效店铺，持续聚焦全渠道零售能力建设。报告期内，公司继续大幅调整，清理无效店铺，上半年营收同比下滑 28.07%，其中截止 2014 年 6 月 30 日公司门店数为 3155 家，较去年年底净关店347 家（2013 年全年净关店 505 家）。同时，公司持续聚焦全渠道零售能力，从品牌和商品力入手：1）品牌建设，由围绕品牌形象的粗放型硬广告投放方式，向围绕品牌体验、关注互动营销方式转变；2）推动产品方面变革，以商品企划和设计企划为工作重点，同时邀请三位国际设计师加盟（前 ball y 全球创意总监 Graeme Fidler，任七匹狼男装首席创意总监；意大利设计师 GIUSI；米兰设计师 COLIN。）。
　　线上渠道继续稳健发展，积极尝试 O2O 模式。报告期内，公司实现网络销售收入约 1.3 亿元，同比增长超 20%，不过仍以清理库存为主。同时，公司继续进行互联网互动营销的摸索和尝试，举办了短期微购物活动（和腾讯微信合作——发现之旅第二期，，取得 500 万销售额，仅部分商品和门店参与），后续公司会进一步探索移动互联网新模式。
　　盈利预测与投资评级。公司通过主动调整，使得公司在弱势下能保持实力，虽然全年业绩则继续承压，但公司未来值得期待。因此我们预计公司 2014-2016 年 EPS 分别为 0.37/0.45/0.53 元，对应 PE 分别为 25/21/17 倍，估值合理，但行业依旧承压，业绩拐点尚未到来，继续维持公司“增持”评级。
　　风险提示。经济放缓影响终端需求。