太阳能背膜市场份额不断扩大，氟膜量产、打破垄断替代进口。太阳能背膜：公司有三条背膜生产线，产能900 万平米，已覆盖光伏组件领域的前八大客户。氟膜：目前我国氟膜完全依赖进口，公司已掌握氟膜量产技术，年产300 万平米的氟膜生产线将于2014年底投产。氟膜占背膜成本的25%左右，投产后实现氟膜自给，将大幅降低成本，提升公司背膜的毛利率。 成立子公司做大汽车售后市场。随着我国汽车保有量持续高速增长，预计2015 年我国汽车售后市场产值有望增至7000 亿元，成为全球第一大汽车后市场。汽车维修胶是公司传统优势领域，市占率超过30%，拥有600 多家遍布全国的经销商网络。公司还积极推出了养护品、润滑油等非胶产品，增长迅猛。今年专门成立子公司来独立运营汽车售后市场，成长空间将迅速打开。 维持公司“买入”评级。公司以研发驱动多个下游领域深度拓展，内涵式增长和外延式增长并举， 增长潜力显着。预计公司2014-2016 年EPS 至0.71、0.92 和1.10 元，维持“买入”评级。 风险提示。原材料价格波动风险；募投项目达产不及预期的风险。 |
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