公司在2013 年下半年收购的加气站资产在2014 上半年贡献了约5300万元收入，占上半年公司营收的比例接近20%。如果扣除天然气销售的收入，公司2014 上半年的收入为2.19 亿元，同比增长只有9.4%。因而，公司2014 上半年收入同比35.94%的增长主要是由天然气业务所提供。公司天然气智能表产品的需求来自于新建天然气管道和对机械表的替换，但是这两者产生的需求均不是连续和平稳的，而加气站业务则可以为公司的收入中添加稳定的成分。且随着天然气消费量的增长，该部分业务贡献的收入也将稳步增长。 增资星泽燃气加码天然气业务，充分布局石嘴山燃气市场 公司和星瀚集团签订了《合作框架协议》，金卡股份拟增资星瀚集团全资子公司星泽燃气，增资后金卡股份将持有星泽燃气45%的股份。星泽燃气在石嘴山地区（一区二县）特许经营天然气、液化石油气的输配、生产、储存供应，资产总额5.84 亿元。目前，星泽燃气拥有7 座天然气储配站、参股2 座天然气储配站、城市与小区的中低压输气管线、还有5 座CNG 加气站。有了这些从储配站到输气管线、再到加气站的从居民到商用的全面充分布局，公司在石嘴山的市场将占有压倒性优势。 维持强烈推荐评级，静待进一步公告 我们维持对公司的“强烈推荐”，预计2014 年EPS0.84 元。此次投资对业绩的影响还待公司进一步公告。 风险提示 1、宏观经济波动2、天然气价格波动3、投资事项的进展 |
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