率先上线涂料、防水材料专业商城。频道实行会员制形式，会员经过了建筑装饰协会和中装新网的把关，具有较高信誉。实施封闭的采购体系，可在缩减中间环节的同时不对材料企业的现有代理商渠道造成冲击。该频道目前的盈利来源有三：广告收入、交易佣金和未来引进金融贷款实现的金融服务收入，将对公司未来业绩产生积极影响。 专业频道规划进度快于预期，城市频道和教育频道年底有望上线 按照中装新网建材商城的规划，14 年年底将开通5 个专业商城、15 年上半年开通8-10 个、15 年底15 个商城覆盖建材全品类。进度快于半年报，说明进展较顺利。根据公司原有规划，城市频道和教育频道年底有望上线。 经济、投资放缓时装饰龙头公司仍有极大的业务腾挪空间 在经济投资放缓时，龙头公司在万亿级的公装和家装市场仍有极大的业务腾挪空间。洪涛股份率先上线的建材商城、金螳螂的家装E 站和亚厦股份进入智能家居和3D 打印领域，突破点虽不完全一样，但装饰龙头公司直面行业挑战、主动掀起行业变革显得难能可贵，有望在经营层面更上一层楼，值得期待。 投资建议 中装新网率先成立建材商城，借助协会力量汇聚优质商家与客户，有望在未来发挥强大号召力并成为B2C 建材商城标杆。预计公司2014-2016年EPS 分别为0.47、0.61、0.79 元（非公开发行最新股本摊薄后），维持对公司的“买入”评级。 风险提示 投资下滑速度超出预期，严重影响公司接单，致使公司业绩低于预期。 |
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