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中国神华(601088) 9月煤炭销量下滑

2014-10-20 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 420| 评论: 0|原作者: 刘志成|来自: 东方财富网

摘要:   2014 年9 月,中国神华(601088.CH/人民币14.81; 1088.HK/港币20.80, 买入)的商品煤产量同比下跌4.6%至2,490 万吨,煤炭销量同比下滑26%至3,790 万吨。考虑到市场需求疲软,公司在中报之后已下调了全年销量目标。 ...
  2014 年9 月,中国神华(601088.CH/人民币14.81; 1088.HK/港币20.80, 买入)的商品煤产量同比下跌4.6%至2,490 万吨,煤炭销量同比下滑26%至3,790 万吨。考虑到市场需求疲软,公司在中报之后已下调了全年销量目标。9 月的销量是调整后的全年销量目标的1/12。
  9 月,神华的发电量同比下滑18.1%。我们认为主要原因是水电发电量上升及公司内部生产调整。
  1-9 月,公司的煤炭产量下滑1.2%至2.34 亿吨,煤炭销量同比下滑6.8%至3.413亿吨,均占我们全年预测的77%。发电量和配电量分别同比减少5.3%和5.5%,但是已达到我们全年预测的75%。
  目前,我们暂维持原有的盈利预测。考虑到估值较低(8.2 倍2014 年预期H股盈利和7.2 倍2014 年预期A 股盈利),我们对神华的A 股和H 股均重申买入评级。

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