意义:优势互补,为打开潜在水处理市场打下基础。Auaporin 公司的水通道蛋白膜为“正渗透”原理,相比广泛使用的“反渗透”,具有电耗更低、水回收率高、没有浓盐水排放等优点。目前该技术处于产业化前期,一旦解决技术、成本等瓶颈,可以在海水淡化、污水处理、化工等多个领域得到广泛应用。我们认为公司联合博天环境,入股Aquaporin 并成立中国合资公司,应当是结合三者的技术、资本、市场实力,将目标定位在工业水处理领域,逐步推广这一技术在国内的应用; 暂不贡献利润,维持此前盈利预测。公司此次合作对盈利的影响来自两方面:合资公司的业绩,以及参股AQP 的业绩。预计合资公司的生产线建设和市场开拓需要1~2 年周期,预计AQP 业绩体量较小,因此我们暂不考虑对公司盈利影响。维持公司2014-2016 年盈利预测,预计EPS 分别为0.17、0.31、0.39 元,目标价7.75,维持“增持”评级; 风险因素:合资公司市场拓展缓慢。农村水务市场开拓低于预期; |
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