请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

爱股网

 找回密码
 注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
爱股网 门户 机构研报 研究机构 查看内容

中集集团(000039) 业绩持续增长,受益于“一带一路”建设

2014-11-11 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 316| 评论: 0|原作者: 罗立波,刘芷君,刘国清,真怡|来自: 东方财富网

摘要:   产业升级推动利润持续增长:随着集装箱利润占比下降,能源化工装备、海工装备、物流、金融业务等业务发展,中集集团已显着地降低了对单一业务的依赖度。2014 年,公司在集装箱利润率处于低位、天然气装备有所下 ...
  产业升级推动利润持续增长:随着集装箱利润占比下降,能源化工装备、海工装备、物流、金融业务等业务发展,中集集团已显着地降低了对单一业务的依赖度。2014 年,公司在集装箱利润率处于低位、天然气装备有所下滑的情况下,依靠海工的扭亏为盈、车辆业务增长,总的主营业务利润仍有希望实现50%或以上的增长。
  2015 年,集装箱和海洋金融接力:集装箱需求已从底部恢复,2014 年利润没有实现增长有行业特殊原因,2015 年的利润率具有向上弹性;中期来看,更新需求推动集装箱销量创历史新高是大概率事件。公司结合船舶海工研究院和融资租赁公司,整合国内制造资源,实施的超大型集装箱船融资租赁项目共计20 亿美元,通过收取租金和合同转让,2015 年开始贡献业绩。
  受益于“一带一路”建设:我国将出资400 亿美元设立“丝路基金”,加速互联互通建设,同时加快与周期国家的自贸协议谈判,有利于包括集装箱、道路运输车辆、能源化工装备、空港设备等在内的物流装备需求。根据深圳卫视报道,今年9 月23 日,深圳市许勤市长到中集集团听取前海项目汇报,指出深圳市通过发展海洋产业,努力成为21 世纪海上丝绸之路的重要枢纽和战略基地。而中集集团有意联合各方资源和优势,凭借前海政策便利,先行先试打造国际级海洋金融服务中心,未来目标媲美奥斯陆、休斯顿等国际海洋金融中心,承接高端海洋产业向中国转移。
  盈利预测和投资建议:我们预测公司2014-2016 年分别实现营业收入68,011、78,500 和89,393 百万元,EPS 分别为0.940、1.360 和1.760 元。基于公司通过业务结构优化升级持续提升盈利能力,我们继续给予公司“买入”的投资评级,合理价值为21.76 元,相当于2015 年16 倍PE 估值。
  风险提示:全球经济状况导致集装箱需求波动的风险;海工合同的执行进度和盈利能力具有不确定性;公司前海项目的实施进度具有不确定性。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

最新评论

相关分类

QQ|联系我们|开放平台|免责声明|小黑屋|手机版|爱股网 ( 陕ICP备19013157号 ) 

GMT+8, 2021-4-20 08:39

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2013 Comsenz Inc.

返回顶部