业绩增长稳定，盈利能力出色。2014 年前三季度，公司共实现营业收入10.81 亿元，同比增长14.52%；实现净利润2.39 亿元，同比增长16.02%。公司业绩增长比较稳定。多年来，公司的利润率一直保持在35%左右的较高的水平，净利润率更是维持在20%左右的相当好的水平。公司盈利能力出色。从营收和利润率的表现上看，公司无愧于行业龙头的称号。 新能源产品开始放量，成为拉动业绩增长的新动力。2013 年公司新能源相关电容产品的营收爆发式增长，突破亿元关口。2014年以来，公司新能源相关产品的月度营收在2000 万元左右，前三季度增长80%左右，全年预计将超过2 亿元。据我们预测，薄膜电容的新能源市场在2015 年有望实现30%以上的增长，尤其是新能源汽车市场的增长将有翻番以上的潜力。由此判断，公司新能源相关电容产品在明年仍将维持较高的速度增长。 盈利预测和估值分析：根据我们的预测，公司2014、2015、2016年的EPS 分别为1.48、1.73 和2.06 元，对应2014 年11 月21 日收盘价29.82 元的PE 分别为20.16、17.21 和14.45 倍。公司当前的估值水平基本合理。未来公司的业绩在新能源产品的拉动下仍具备持续增长的潜力，因此我们给予公司增持的评级。 风险：市场的系统风险；公司传统业务增长放缓和新业务增长不及预期风险。 |
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