SDR，是个标志性事件，是中国改变汇率政策的导火索。以前，中国的汇率政策是盯紧美元，实际上采用的是固定汇率，对应的就是资本管制和自主的货币政策。这种政策体系的问题是必须要跟美国的经济周期同步协调才会没有问题，否则，美国通胀加息而中国通缩减息，美国通缩减息而中国通胀加息，就不能实现。比如，08金融风暴以后，美国那面减息刺激经济增长，而中国这面经济刺激太凶导致通胀过高需要加息，双方节奏不同而我国汇率依然保持紧盯美元，这就带来明显的输入性资本套利。反过来，当下中国经济通缩压力巨大，而美国进入加息周期，我国再盯住美元，就得惨遭通货紧缩重压进入萧条，所以，不放弃对美汇率稳定，就要彻底歇菜了。理解这个道理，就明白中国金融改革的重大意义，也就明白为什么对SDR这件事那么在乎。其实，国际货币基金组织，就是个象征意义。但是，中国拿到这个，就等于是开启兑美元浮动汇率改革的发令枪，就必然出现当下局面，也是摆脱跟随美国经济周期吃药的桎梏。中国不是香港，是有主权的强大经济体，再继续跟随美国汇率波动就废了。所以，此轮人民币对美货币贬值过程，恰好是出清经济风险的首要，无论如何都要做到。只有这样，中国才能真正形成独立于美国的货币和汇率体系，才有机会进行下一步的金融改革，逐步实现资本项目下可自由兑换。 新年开启的汇率大战，就是个序曲，算是中美分道扬镳的开启。中国不会被动跟随美国货币政策，要开启新的旅程。中国人民银行，算是真正要站起来了，这是个划时代意义的大事。面对这个改革，资本市场跌了，那就让他跌。股民不懂，不等于中央不懂。汇率不形成浮动体系，中国金融业不可能走出去。这次，算是历史性的大博弈。 |
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