潜心研究巴菲特伟大思想和智慧
从2001年开始，我一边购买房产，一边不断研究巴菲特思想和智慧。我特意为自己安排了一个独处的书房。在我的书房里没有电视机也没有电脑，只有一套简单的音响，养了几盆花。我在这里除了听听音乐，就是静心研读有关巴菲特的书。巴菲特思想通过他智慧的语言表达出来，常常令我感到激动与震撼。巴菲特说：“你不得不自己动脑。我总是吃惊于那么多高智商的人也会没有头脑地相互模仿。在我与别人的交谈当中，我没有得到过任何好的想法。”。——摘自《巴菲特如是说》【第120页】这些语录在我平静的时候，激发了我对投资与人生太多的思考与个感悟。同时，在我迷茫与惆怅的时候它们又给我太多的信念与力量。下面是一些学习巴菲特经典语录，带给我的体会和感悟。我总是希望能和更多的朋友一起分享。 学习巴菲特经典语录的体会和感悟 关于远离股市 巴菲特说：我认为奥马哈（巴菲特的家乡）是一处更能使人心智健全的地方。我过去常常感到，当我返回纽约去工作时，那儿太多的刺激会使我终日心神不宁。只要你拥有常规量的肾上腺素，你就会对这些刺激产生不适。这样过一段时间可能导致疯狂的行为，想到这一点是很自然的。——摘自《巴菲特如是说》【第4页】 我的感想 这段话生动地描述了巴菲特1954年至1956年在老师格雷厄姆-纽曼投资基金工作时的亲身感受。这段时间巴菲特与股市近距离的接触，那里有太多的刺激使巴菲特感到终日心神不宁。这说明股市带给每一个人的感受都是一样的。每个人面对股票价格的大幅波动，都会受到强烈的刺激，都会出现生理反应，会使肾上腺素大量分泌，从而导致恐惧与贪婪这两种情绪的反复发作。 1956年格雷厄姆宣布退休，同时格雷厄姆·纽曼投资基金宣布解散。巴菲特决定远离股票市场，回到家乡奥马哈开创自己的事业。巴菲特这一充满智慧的决定是最值得我们学习，也是最难学习的地方。无数的人理解了巴菲特投资思想，但是能做到远离股票市场的人却寥寥无几。 巴菲特说：“使我们困惑的是知道格雷厄姆的人那么多，但追随他的人那么少。我们自由地谈论我们的原理，并把它们大量写入我们的年度报告中。他们很容易学，也不难运用。但是每个人都只想知道，你们今天买了什么？我们被广泛地认可，但绝少有人追随”。——摘自《巴菲特如是说》【第96页】 为什么巴菲特被广泛认可，但绝少有人追随呢？其实，向巴菲特学习最难的部分并非相关的投资知识，因为有关投资方面的知识经过巴菲特的讲解，已经变得非常的通俗易懂了，任何人通过学习都可以领悟。但是，巴菲特购买股票的态度以及他采取的投资方法是大多数人做不到的。他购买股票的态度是：“如果不想持有一种股票10年，就不要考虑持有它10分钟”。他的投资方法是：“远离股市不看时时行情”。向巴菲特学习投资的人不计其数，但是能同时做到这两点的人少之又少。巴菲特认为如果投资者计划长期投资，却时时刻刻注意它的价格变化是不符合逻辑的，也是非常愚蠢的。所以，即使一些投资者在知识层面上掌握了巴菲特的投资思想，但在实际操作过程中不能秉承巴菲特式的投资态度和投资方法，反而不断关注行情变化，那么所学到的知识在应用过程中将大打折扣，很难成为股票市场里长久的赢家。巴菲特老师格雷厄姆说：“投资人无论在数学方面，财务或会计方面有多么深的造诣，若不能控制自己的情绪，还是无法从投资过程中获利”。美国理财专家柯特·唐宁汉有句名言：“不能养成良好的理财习惯，即使拥有博士学位，也难以摆脱贫穷。”——《股神巴菲特给儿女的忠告》【第114页】 多年来我已经养成不听股评的习惯。是巴菲特把我从听股评、猜涨跌可怕的游戏中解脱出来。但是我并没有做到像巴菲特那样远离股市。我有过几个月不看股市行情的记录。我看行情所用的时间与自己过去相比已经大大减少。但是每当我与股市近距离接触的时候，股市仍然会对我产生强烈的刺激和诱惑，使我的情绪大幅波动。在股市强烈的刺激下，就会有做出非理性买卖股票的狂热冲动。而当我静静地坐在书房里研读巴菲特写的文章时，他理性的声音就像是一种镇静剂使我狂躁的心情平静下来。为了避免自己非理性行为的出现，我总是喜欢静静地呆在我的书房里，不断地学习和研究巴菲特伟大的思想和智慧。这一学习过程也给我带来意想不到的巨大的精神享受，使我明白人生真正的快乐幸福不是来自于奢华的物质享受，而是来自于对某种兴趣的追逐，来自于做自己喜欢做的事情的过程之中。我渐渐发现研究房产投资，研究股票投资，研究巴菲特思想与智慧已经成为了我生活中最快乐的事情。渐渐的演变成了一种兴趣。就是这一兴趣在不知不觉中改变了我的命运。兴趣确实是一种非常奇妙的力量，就像地球引力一样虽然你看不见、摸不着但是你却能感受得到它的存在。在兴趣的推动下，在别人看来枯燥无味的研究工作却变成了我巨大的享受。我在学习过程中，心情有时处于宁静状态，有时会陷入深深的思考，每当有了新的感悟又会变得非常兴奋与喜悦。 2003年9月13日我一边抄写巴菲特智慧名言，一边听一首20年前听过的歌曲。我抑制不住内心的激动与感慨。我给许多朋友发了一条短信。短信的内容是这样写的：“生活真是太美好了，今天上午我一边抄写巴菲特智慧名言，一边听一首20年前听过的歌曲。我感谢作曲家，感谢歌唱家，感谢巴菲特，感谢一切对我有益的人。我度过了一个美好的上午。生活中有那么多美好的东西，如果不去享受的话，真是太可惜了。它们没有一样需要很多的钱”。这条短信至今我还保留着。几本书，两个喇叭，几盆花，一个安静的环境，就能给人带来这样巨大的精神享受。真是不可思议。我逐渐养成了远离股市的习惯。这就是巴菲特对我的影响。 关于股市预测 1. 你不可能靠风向标致富。——《巴菲特如是说》【第103页】 2. 股市预测专家存在的唯一价值，是使算命先生更有面子而已。——《胜券在握》 【第76页】 3. 我从未见过有谁能够预测市场。《1987年伯克希尔年度报告》 4. 从预言中你可以得知许多预言者的想法，而不是真实的未来。——《巴菲特如是说》【第119页】 5. 短期股市的预测是毒药，应该要把他们摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。——《1992年巴菲特致股东的信》 6. 我不看经济预测，有关经济预测的文章对我来说是废纸。——《投资圣经》【第1094页】 我的感想 一百多年来，股市涨跌能否预测一直存在着激烈的争论。畅销书《投资生存大战》的作者杰拉德·洛布认为：“要想投资盈利是不可能的。如果道·琼斯工业平均指数在1929年是381.7点，而1932年是41. 22点。那么谁能说明‘真正的价值’究竟是什么呢？我认为没有人真正的知道。相反，投机是很有必要的，可以预测未来的某种潮流”。 洛布强调说：“真正要看重的不是企业的盈利情况，而是一种公众心理：充分考虑人们的普遍情绪、希望和观点的重要性——以及它们作用于证券价格的影响——这如何强调都不过分”。 但是如何猜测公众的普遍情绪呢？股票投机主要就是A试图判断B、C、D会怎么想，而B、C、D反过来也做着同样的判断。 《证劵分析》的作者，巴菲特的老师格雷厄姆给出了逃脱这一陷阱的方法。格雷厄姆极力主张投资者不要将注意力放在行情机上，而要放在股权证明背后的企业身上。投资的秘诀在于当价格远远低于内在价值时进行投资，并且相信股票的价值最终一定会反映到价格上来。巴菲特就是接受了价值投资原理，才取得了举世瞩目的伟大成功。 我认为在我国无数的股民已经被股市算命先生所误导。错误地相信股价涨跌是可以预测的，公司的投资价值并不重要，股价的高低也不重要。只要掌握了股价涨跌的预测方法，就可以在股市中赚到钱。无数的股民要么相信了算命先生的预测，要么相信了自己的预测。在不断预测的驱使下频繁的买卖股票，要么深度套牢。要么频繁割肉。中国股票市场成立22年来，无数的股民陷入了可怕的赌博游戏,，付出了惨痛的代价。无数的家庭陷入了苦不堪言的深渊。有人说过这样一句话：“人生何事不堪论，股市难言胜鬼神”。我在2004年7月28日写过一首诗，诗的内容是： 十年股市黑似梦，血洒赌场处处红。 地狱年年埋新骨，旧人魂断梦已空。 茫茫黑夜寻真理，伟人指路创奇迹。 江山如画枪在手，风雨满楼君小息。 这首诗表达了我十多年来对股票市场的感悟。股票可以用来投资也可以用来赌博，不同的选择就会有不同的结果和不同的人生。过去18年我的经历就是一个很好的证明。前3年我天天听股评、预测股市涨跌、频繁买卖、导致大量的血汗钱亏损殆尽，就像生活在地狱里一样。接下来的16年中我放弃了各种预测，专注于各种投资机会的把握，财富获得了持续快速的增长。这充分说明了各种与具体投资标的价值无关的预测，都是一种没有任何意义的可怕陷阱。只有价值投资才是积累财富的正确选择。 关于生活 1. 我用不着有3辆轿车或是3幢房子，我有更重要的事情需要关注，毕竟我一次只能开一辆汽车。《巴菲特怎样选择成长股》【第5页】 2. 习惯的链条在重到断裂之前，总是轻得难以察觉。——《巴菲特如是说》 【第18页】 3. 在生活中，如果你正确选择了你心目中的英雄，你就是幸运的。我建议你们所有的人，尽你们所能地挑选出几个英雄。没有什么能比得上正确地选择自己的英雄。。——《巴菲特如是说》 【第24页】 4. 要赢得好的声誉需要20年的时间，而要毁掉它，5分钟足矣。如果明白了这一点，你做起事来就会不同了。——《巴菲特如是说》【第16页】 关于工作 1. 与你不喜欢的人在一起工作，就像为钱而结婚。我认为那是一种疯狂的生活方式。它可能在任何情况下都是一个很坏的想法，当你已经相当富裕时，做这件事绝对是一个疯子。——《巴菲特如是说》【第66页】 2.吸引我从事证券工作的原因之一是，他可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。——《巴菲特如是说》【第5页】 关于独立思考 1.我有一个内部的得分牌，如果我做了某些其他人不喜欢，但我感觉良好的事，我会很高兴。如果其他人称赞我所做过的事，但我自己却不满意，我是不会高兴的。——《巴菲特如是说》【第127页】 2.在世界的某个角落里，也许还有人认为地球是方的，我们不会因为有重要的人，能说会道的人或是大多数人支持我们就感到很惬意，也不会因为他们不赞同我们就感到十 分沮丧。《一个美国资本家的成长》【第105页】 关于合格的优势圈 1. 就你合格的圈子来说，最为重要的东西不在于圈子的面积有多大，而是你如何定义这一圈子的周边。如果你知道了圈子的边缘所在，你将比那些比你的圈子要大5倍，但对圈子的边缘不甚清楚的人要富有得多。——《巴菲特如是说》【第127页】 2.我错过了蜂窝式移动电话的投资机会，原因是它在我的合格的圈子之外。——《巴菲特如是说》【第127页】3. 如果在自己的画的合格的圈子里找不到可做的事，我们不会扩大圈子的范围。我们会等待。——《巴菲特之道》【第57页】 关于投资 1. 规则第一条：永远不要损失；规则第二条；永远不要忘记第一条。——《巴菲特如是说》 【第91页】 2. 巴菲特指出：“我认为格雷厄姆有三个基本思想观点，我无法想象，要在股票上做得合乎情理地好，除了这些思想观点你还能求助什么。这些思想观点没有一个是复杂的。没有一个需要数学才能或者其他类似的东西。格雷厄姆说：你应当把股票看作是许多细小的商业， 要把市场的波动看作你的朋友而非敌人。——利润有时来自于对朋友的愚忠而非参与市场的波动。而且，在《聪明的投资人》的最后一章中。格雷厄姆道出了有关投资的最为重要的几个字眼：‘安全边际’。我认为这些观点，从现在起百年之后，将仍然会被认作是合理投资的奠基石。—— 《巴菲特如是说》 【第91页】 4. 对我来说，向成千上万的商学院学生证明他们所学的，对于思考并无好处，是一件非常有益的事。目前的金融课程可能只会帮助你做出庸凡之事。——《巴菲特如是说》【第100页】 5. 你不需要成为一个火箭科学家。投资并非是一种智商为160的人就击败智商为130的人的游戏，理性才是必不可少的。—— 《巴菲特如是说》【第108页】 6. 如果你不情愿在10年内持有一种股票，那么你就不要考虑哪怕是仅仅持有它们10分钟。——《巴菲特如何选择成长股》【第134页】 7. 事实在于，人们充满了贪婪、恐惧或者愚蠢的念头，这一点是可以预测的。而这些念头导致的结果却是不可预测的。——《巴菲特如是说》【第102页】 8. 我并不试图越过七尺高的栅栏，我到处寻找的是我能跨过去的一尺高的栅栏。——《巴菲特如是说》 【第9页】 9. 以合理的价格购买王子，为我们真正走向成功提供了唯一的道路。 10. 在做出投资决策之前，我闭上眼睛，展望该公司10年以后的情形。 寻找能轻松跨越的股市栅栏 2002年在我的书房里，我接受了《证券市场周刊》记者的采访。我在2002年《证券市场周刊》第94期、第96期发表了题目为《寻找能轻松跨越的股市栅栏》的文章。总结了我多年来研究与实践巴菲特思想所取得的成果。在文章中我指出巴菲特的投资名言——“我并不试图越过七尺高的栅栏，我到处寻找的是我能跨过去的一尺高的栅栏”。是我一生的投资指南。尽管中国证券市场由于特殊的历史背景，上市公司股权结构特殊问题多，投资环境很差，但这些都不足以成为否定巴菲特思想在中国具有应用价值的借口。“巴菲特思想非常的博大精深，其价值就像大海行船时的指南针。任何人只要将有关巴菲特的书籍系统地读上二十遍，不难得出和我一样的法”。 摘自 —— 《证券市场周刊》2002年第96期第48页 十多年过去了，我在股票投资与房地产投资的实践中，越来越真切地领悟了实施价值投资理念最好的方法，就是以合理的价格购买“王子”，然后长期持有。巴菲特经过几十年的实践最后得出结论：“以合理的价格购买王子，为我们真正走向成功提供了唯一的道路”；“ 时间是优秀企业的朋友，平庸企业的敌人”。 有些人，认为巴菲特的理论在中国不适用，我认为这些人都是对巴菲特思想不够了解得人。我从来没有见过一个人研究了五年巴菲特，然后得出结论说巴菲特理论在中国不适用。我倒是见过很多人有关巴菲特的书一天都没看过就下结论了，说巴菲特思想在中国不适用。我认为巴菲特思想在美国适用，在中国也适用，大多数股票不符合巴菲特选股原则这是对的。我十多年来所经历的变化足以证明了巴菲特思想在中国是适用的。我总是希望更多的人了解巴菲特价值投资思想的真谛就是以合理的价格购买王子，使更多的投资者走向成功，成为股票市场长久的赢家。 “王子”在任何一个国家都是不多见的，在我国的股票市场这样的股票也是少之又少。但是，如果你十年前买了茅台、五粮液、同仁堂这样的股票，现在的收益也是非常可观的。
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