资产与拐点

2018-6-6 07:42| 发布者: 采编员| 查看: 509| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 　　要想理解当前中国经济发展特点，深刻理解银行业投资机会，最好能读懂马克思主义经济学，实在看不懂，建议读读罗思义的文章，讲的比较浅显。　　所谓供给侧改革，除了中国，估计没有哪个国家能搞出来，就是从生 ...

　　要想理解当前中国经济发展特点，深刻理解银行业投资机会，最好能读懂马克思主义经济学，实在看不懂，建议读读罗思义的文章，讲的比较浅显。　　所谓供给侧改革，除了中国，估计没有哪个国家能搞出来，就是从生产端调控经济结构，属于最直接的操控经济手段。西方经济学，通过就业、市场来调控经济，难免遭遇周期性的经济危机，要通过危机来化解问题，逐步完成经济结构调整，而中国不需要，可以从生产端直接解决问题。　　马克思主义经济学认为，投资与生产，决定了经济增长，分配与消费不创造价值。事实上，真正决定一国经济发展与价值创造的核心，就是投资与生产，分配与消费是平衡生产的另一面。如果，一国政府没有足够强的干预市场经济的能力，无法在生产端调控，自然不可能无经济危机情况下调整经济结构，只能坐看一轮又一轮经济危机，通过危机来转化问题。　　当前中国经济最明显的信号，就是银行资产增速降下来，货币创造能力在降低，表现在银行储蓄增长乏力，这说明消费端在不断扩张，而投资和生产端在收缩增速。这种情况，最明显的表现，就是ＧＤＰ增速下降，因为，资金用于投资和生产部分在增速降低。在这种情况下，银行再融资的需求不可能大，因为，整体经济发展进入结构调整阶段，逐步迈向资本密集型产业，对后工业化、城镇化要求在降低，直接导致银行扩张资产的能力下降，逐步进入资本回报期。　　对银行投资者来说，有些问题是啼笑皆非的。为何，中国的银行要不断融资，不能像西方学习，加大力度派发红利？道理很简单，经济发展阶段不一样，中央到是希望中国的银行都进入高派息时代，问题是融资需求极为旺盛，城镇化进程和工业化发展需要大量银行贷款，不融资无法保证实体经济扩张需要。现在呢？你去看看Ｍ２增速，还没看出拐点么？　　社会中存在一批信贷需求，２０％利率都可以接受，问题是，银行会搭理么？中国搞所谓的供给侧改革，简单讲，就是中央拿笔算一下，接下来推动的产业结构应该如何，就通过银行开始控制。过去，房地产开发贷款，全国各地银行同开发公司都在做，现在，基本只针对几十家公司做，这就是典型的产业结构调整，不需要在地产开发上投入过大了，因为，生产力足够应对需求。　　　　无论国企，还是民企，所从事的行业，从生产的角度看，足够应对市场需求后，必须要通过强制手段转移资本到新兴产业，从事资本密集型产业。举个例子，在国际上，开发一个新药，大概需要２０亿美元、２０年时间。如果，中国想要在制药产业形成核心竞争力，至少要１０亿美元、１０年时间开发一个有竞争力的新药，这是银行贷款能玩的起的游戏么？类似生物制药、半导体，这类高新技术产业，是典型的资本密集型产业，真想打造核心竞争力，形成科技创新，需要大量资金，绝非贷款可以解决。　　从货币供应量，以及，中央对产业发展的态度看，银行业伴随房地产，也进入所谓的白银时代。银行，在资产扩张上，速度大不如前，直接导致再融资要求降低，进入提升红利派发比例阶段，因此，你会看到兴业管理层有加大派息的表示。　　事实上，中国银行业，开始进入一个非常美好的长期投资阶段。一方面，中央控制产业结构问题，强制性从生产端关停所谓的落后生产力。另一方面，中央还集中力量引导社会资金，进入资本密集型产业，通过产业政策扶持发展新兴产业，以确保经济转型成功。在这种宏观经济大格局下，经济发展平稳，间接融资需求逐步降低，核心银行开始进入投资者回报期，社保基金也大举买入。　　银行股投资者，极为反感再融资，这事不能怨政府，主要还是发展阶段问题。未来，你就算是想让银行大量再融资，银行也没这个动力实现，因为，融资结构在变，经济发展模式在变，经济发展拐点已至，投资者只能做一件事：吃分红。　　

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