[转载]万科2018年3季报看点

2018-10-28 19:46| 发布者: 采编员| 查看: 626| 评论: 0|原作者: 军顺之光|来自: 新浪博客

摘要: 原文地址：万科2018年3季报看点作者：马喆_Ma_zhe 万科2018年3季报几个看点， 1：销售增速慢下来了。 2018年1-9月份，万科销售金额4315.5亿，同比增长8.9%。而2017年同比增长45.26%，2016年同比增长39.51%，2015年 ...

原文地址：万科2018年3季报看点作者：马喆_Ma_zhe 万科2018年3季报几个看点， 1：销售增速慢下来了。 2018年1-9月份，万科销售金额4315.5亿，同比增长8.9%。而2017年同比增长45.26%，2016年同比增长39.51%，2015年增长21.54%。销售增速减缓，我们认为是正常现象。全国房地产销售总金额见顶是一个大概率事件，万科的基数也越来越大，未来几年在10%以内都属于正常。 2：净利润率下降 2018年1-9月份，万科的结算毛利率34.76%（不计算税项），同比去年同期31.73%提升3.03个百分点；但净利润率7.95%，同比去年同期9.47%下降1.52个百分点。这应该是合作项目过多和计提跌价准备金的因素吧。 3：保守的财务报表万科计提跌价准备金余额41.4亿元。2018年1-9月份计提影响净利润19.6亿。如果把这部分考虑进去，净利润率提升至9.06%。万科做账方式还是很保守的，这对股东是非常好的事情！ 4：万科的权益比例 2018年万科结算收入1760.22亿，已售未结算增加5523.8亿-4143.2亿=1380.6亿，二者合计3140.82亿，占1-9月份销售金额4315.5亿的权益比例估计为72.78%。 5：万科的估值水平 2018年，万科销售金额估算达到5800亿，按5800*9.06%*72.78%估算，万科的真实盈利在382.44亿（2017年434亿左右）。说明，万科的盈利水平是下降的。其原因就是销售放缓加上权益比例下降。万科2018年9月末报表权益余额1400.01亿，如果已售未结算5523.8亿按9.06%*72.78%估算增加权益364.23亿。万科的真实账面资产1764.24亿。较2017年末1660.83亿增加103.41亿。 2018年10月25日，万科收盘23.49元/2555亿。对应市盈率6.68倍，市净率1.45倍。特殊说明：本人非金融行业持证人员，不代表任何机构和个人，不向任何人推荐股票，也不承担任何买卖股票的风险。

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