净资产和净利润，估值该用哪个

sinall

实际上，我们还有另外一种选择，就是使用ROE

sunshine

sinall 发表于 2011-11-16 12:30
实际上，我们还有另外一种选择，就是使用ROE

读财务报表，往往被专业术语搞晕。一份厚厚的年报，那么多汗牛充栋的数字，到最后我们需要的是什么？-----答案就是，净利润！净利润最后反应出来的，就是股价，净利润经过合理PE放大就是股价！这个，就是股票二级市场全部的游戏！二级市场的游戏就是吹泡泡，将净利润吹泡泡一放大就变成了美丽的股价！
而ROE已经是下一步的事情，ROE的作用是告诉你如何给这个合理的PE取值，也就是放大倍数是多少才合理！
市场疯狂到放大得远远超过这个合理值倍数，就减仓；市场萎靡到泡泡吹得不够这个合理值倍数，就加仓！

sunshine

sunshine 发表于 2011-11-16 14:33
读财务报表，往往被专业术语搞晕。一份厚厚的年报，那么多汗牛充栋的数字，到最后我们需要的是什么？---- ...

没有深刻理解这个逻辑的人，会绕很远的道！

sinall

其实我现在已经不是特别关注估值了。毕竟估值解决的是量的问题，选股解决质的问题。

sunshine

sinall 发表于 2011-11-16 16:12
其实我现在已经不是特别关注估值了。毕竟估值解决的是量的问题，选股解决质的问题。
...

好股总会创出新高，只是定量计算能够减少时间的浪费。对于这一点，还是深有感触。由于进入的价格问题，09年至今以来，每年还能取得一定的正收益，个股浮亏的时间也很短就转盈。我想，这个对持股的信心会有一定的影响。

sinall

当然，就估值而言，总体上分两种：
1。相对估值
     基于某一财务指标的，给予一定倍数。PE／PB／PEG／PS
     当然，最基本的，也是应用最广泛的就是版主sunshine所说的净利润的多少倍。
2。绝对估值
     基于自由现金流折现。

人在旅途

说得好。

173041016

必须顶起来

ph7502

受益匪浅，谢谢！

wangz1975

估值最王牌的肯定是未来现金流折现，对茅台等稳定公司计算方便，但是还是很多参数都是假想的，PE和PB结合起来对重资产和周期性股票估值，我觉得比较使用，尤其是PB，因为PE对于周期性企业变动太大，参考意义不大。而PB对于在历史中最低点附近买入，应该收益不错的，当然还需要是这个公司还是有发展前景的，不过PB在历史最低点出现的时候你敢买吗？，这才是关键。