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什么是现金奶牛呢？ 就是花钱买一头奶牛，这个奶牛不负责产奶，是专门负责年年源源不断的给你生产现金，人民币的。而且这个奶牛平时还不用喂食物，不用喂饲料，一次性买入后不再花任何成本就可以源源不断的产出现金，而且这头奶牛在买入若干年后还比初始买入后增值N倍。这样的奶牛哪有卖呢？现实中是不可能有卖的，有卖的话也早被抢光了。 可是在资本市场上却有不少的“现金奶牛”可供投资者随便购买，先看下这头现金奶牛，贵州茅台。
这头奶牛2001年8月27日上市开始出售，当天的开盘价格为34.51元，对应的PE为26.03倍，其实也并不便宜(后几年还可以用更便宜的价格买入)。
假如在这天花10万元(具体为100079元)，可购买 2900股。看看一直到今天会发生什么。
2002年7月25日 10转1股派6元 手中股份数：3190股 现金分红：1740元 现金分红收益率：1.74%
2003年7月14日 10送1股派2元 手中股份数：3509股 现金分红： 638元 现金分红收益率：0.64% 2004年7月1日 10转3股派3元 手中股份数：4561股 现金分红：1052.7元 现金分红收益率：1.05%
2005年8月5日 10转2股派5元 手中股份数：5473股 现金分红：2280.5元 现金分红收益率：2.28%
2006年5月25日 10送1.2股派20.66元， 股份数：6130股 现金分红：11307.22元， 分红收益率：11.30%
2007年7月13日 10派7元 手中股份数：6130股 现金分红：4291元， 分红收益率：4.29%
2008年6月16日 10派8.36元 手中股份数：6130股 现金分红：5124.68元， 分红收益率：5.12%
2009年7月1日 10派11.56元 手中股份数：6130股 现金分红：7086.28元， 分红收益率：7.08%
2010年7月5日 10派11.85元 手中股份数：6130股 现金分红：7264.05元， 分红收益率：7.26%
2011年7月1日 10送1股派23元 手中股份数：6743股 现金分红：14099元， 分红收益率：14.09%
2012年7月5日 10派39.97元 手中股份数：6743股 现金分红：26951.77元， 分红收益率：26.93%
2013年6月7日 10派64.19元 手中股份数：6743股 现金分红：43283.31元， 分红收益率：43.25%
共分红13次，现金分红总额：125118.51元 对应初始投资比率：125.03% (未考虑红利税)
通过13次分红，以后收回初始投资的10万元，并且还有盈余，如果继续持有这头现金奶头，还将有源源不断的现金产生。而且这头奶牛转手卖掉的价格已经是当初的10多倍了。
上面的计算是在并未考虑初始买入价格的情况下，26倍PE买股票并不符合一个价值投资者的习惯，巴菲特大部分的股票PE都在15倍PE以下买入。如果在茅台上市一段时间后，可以更便宜的的买入这头“现金奶头”，也完全可以缩短现金分红回收初始投资成本的时间。
比如在2004年第一个交易日，开盘价买入茅台，价格是25.01元/股，对应PE是12.8倍，与巴菲特大笔买入可口可乐的估值差不多。假如还是投资10万元，可买入4000股，分红收益过程如下：
2004年7月1日 10转3股派3元 手中股份数：5200股 现金分红：1200元 现金分红收益率：1.2%
2005年8月5日 10转2股派5元 手中股份数：6240股 现金分红：2600元 现金分红收益率：2.6%
2006年5月25日 10送1.2股派20.66元， 股份数：6988股 现金分红：12891.84元， 分红收益率：12.89%
2007年7月13日 10派7元 手中股份数：6988股 现金分红：4891.6元， 分红收益率：4.89%
2008年6月16日 10派8.36元 手中股份数：6988股 现金分红：5841.97元， 分红收益率：5.84%
2009年7月1日 10派11.56元 手中股份数：6988股 现金分红：8078.12元， 分红收益率：8.08%
2010年7月5日 10派11.85元 手中股份数：6988股 现金分红：8280.78元， 分红收益率：8.28%
2011年7月1日 10送1股派23元 手中股份数：7686股 现金分红：16072.4元， 分红收益率：16.07%
2012年7月5日 10派39.97元 手中股份数：7686股 现金分红：30720.94元， 分红收益率：30.72%
2013年6月7日 10派64.19元 手中股份数：7686股 现金分红：49336.43元， 分红收益率：49.34%
共分红10次，分红总额139914.1元 远超过当年的10万元初始投资， 手持7686股，按2013年8月2日收盘价计算，已经变成135万多元。
茅台自从上市以来共分红13次，累计分红总额178.62亿元。这些年实现利润总额大概是430.99亿元，利润分红比例为：41.44%。
假设一下下十年的情况，如果茅台在下个十年能达到10%的利润复合增长(这个预测已经非常非常保守)
下十年可共获得利润累计为2119.67元，还按近十年的分红比例41.44%分红计算，下十年可累计分红878.39亿
每股可分到84.62元，7686股 共可分到65万元。 再下个十年末的年利润将达到313亿，每股收益约30元，按
今天的13倍PE算，7686股的市值将达到约300万元
这个数字有点恐怖了吧,再梳理一遍：2004年投资10万元买入这个“现金奶牛”，再第一个十年可获得分红13万9千元，2013年转手卖掉这头奶牛可按售价135万元卖掉，从2013年开始往后的十年，假设年复合增长10%，那么第二个十年将获得65万元的分红，2023年如果卖掉可按售价300万元卖掉。
这就是“现金奶牛”的厉害
我的博客原文：http://blog.sina.com.cn/s/blog_a5b96e610101kfac.html
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发表于 2013-8-3 17:29:08
发表于 2013-8-4 21:45:00
