燕京啤酒(000729)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：北京燕京啤酒股份有限公司
- 注册地址：北京市顺义区双河路9号
- 公司简称：燕京啤酒
- 法人代表：赵晓东
- 公司董秘：徐月香
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-89490729
- 公司网址：
- 上市时间：1997-07-15
- 发行数量(万股)：80000000
- 发行价格(元)：7.34
- 发行市盈率(倍)：14.0
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.03(元)
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每股净资产4.81(元)
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每股现金流1.35(元)
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净资产收益率0.53(%)
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总资产收益率0.71(%)
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毛利率39.64(%)
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利润增长率-18.25(%)
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资产负债比28.17(%)
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市盈率339.26(倍)
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市净率1.8(倍)
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市盈增长比率-9.6(倍)
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EV / EBIT114.42(倍)
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市销率2.23(倍)
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市值(亿)244.37(亿元)
注：以上数据是基于燕京啤酒(000729)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 71.83 | 45.26 |
| 2019-12-31 | 76.07 | 51.82 |
| 2018-12-31 | 77.76 | 53.94 |
| 2017-12-31 | 75.57 | 55.63 |
| 2016-12-31 | 74.94 | 55.34 |
| 2015-12-31 | 75.06 | 57.37 |
| 2014-12-31 | 70.67 | 55.93 |
| 2013-12-31 | 68.45 | 53.97 |
| 2012-12-31 | 60.51 | 48.10 |
| 2011-12-31 | 60.79 | 51.74 |
| 2010-12-31 | 64.82 | 50.96 |
| 历史平均 | 69.84 | 53.66 |
| 行业平均 | 68.90 | 14.21 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.68 | 28.17 |
| 2019-12-31 | 1.68 | 23.93 |
| 2018-12-31 | 1.63 | 22.24 |
| 2017-12-31 | 1.43 | 24.43 |
| 2016-12-31 | 1.33 | 25.06 |
| 2015-12-31 | 1.33 | 24.94 |
| 2014-12-31 | 1.17 | 29.33 |
| 2013-12-31 | 1.07 | 31.55 |
| 2012-12-31 | 0.92 | 39.49 |
| 2011-12-31 | 1.11 | 39.21 |
| 2010-12-31 | 1.24 | 35.18 |
| 历史平均 | 1.25 | 30.16 |
| 行业平均 | 2.62 | 31.10 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 燕京啤酒(000729)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.68高于历史平均水平1.25，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.68低于行业平均水平2.62，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 燕京啤酒(000729)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28低于历史平均水平0.30，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.31，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 39.64 | 1.27 | 0.53 | 0.71 |
| 2019-12-31 | 39.06 | 2.30 | 1.75 | 1.45 |
| 2018-12-31 | 38.53 | 1.98 | 1.39 | 1.27 |
| 2017-12-31 | 36.32 | 1.54 | 1.26 | 0.95 |
| 2016-12-31 | 39.70 | 2.76 | 2.44 | 1.75 |
| 2015-12-31 | 39.93 | 5.00 | 4.64 | 3.44 |
| 2014-12-31 | 40.66 | 5.86 | 5.93 | 4.18 |
| 2013-12-31 | 39.35 | 5.68 | 5.80 | 4.13 |
| 2012-12-31 | 38.43 | 5.02 | 6.32 | 3.59 |
| 2011-12-31 | 40.87 | 7.56 | 9.34 | 5.50 |
| 2010-12-31 | 41.33 | 8.43 | 9.42 | 5.92 |
| 历史平均 | 39.46 | 4.87 | 5.17 | 3.41 |
| 行业平均 | 68.32 | 29.62 | 21.86 | 15.38 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 燕京啤酒(000729)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.40低于行业平均水平0.68，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 燕京啤酒(000729)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.30，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 燕京啤酒(000729)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.72 | 1.23 | 0.77 | 0.56 |
| 2019-12-31 | 1.78 | 1.22 | 0.83 | 0.63 |
| 2018-12-31 | 1.81 | 1.19 | 0.82 | 0.64 |
| 2017-12-31 | 1.88 | 1.11 | 0.82 | 0.62 |
| 2016-12-31 | 1.79 | 1.15 | 0.85 | 0.63 |
| 2015-12-31 | 1.95 | 1.20 | 0.92 | 0.69 |
| 2014-12-31 | 1.96 | 1.28 | 1.01 | 0.71 |
| 2013-12-31 | 2.06 | 1.35 | 1.06 | 0.73 |
| 2012-12-31 | 1.87 | 1.49 | 1.18 | 0.72 |
| 2011-12-31 | 1.81 | 1.41 | 1.20 | 0.73 |
| 2010-12-31 | 2.03 | 1.38 | 1.08 | 0.70 |
| 历史平均 | 1.91 | 1.28 | 0.99 | 0.69 |
| 行业平均 | 0.91 | 3.63 | 0.75 | 0.52 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 燕京啤酒(000729)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.72低于历史平均水平1.91，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.72高于行业平均水平0.91，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 燕京啤酒(000729)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.23低于历史平均水平1.28，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.23低于行业平均水平3.63，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 燕京啤酒(000729)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.77低于历史平均水平0.99，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.77高于行业平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 燕京啤酒(000729)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.56低于历史平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.56高于行业平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 72 | 13546 | 3795 |
| 2019-12-31 | 230 | 13126 | 2770 |
| 2018-12-31 | 180 | 12975 | 1939 |
| 2017-12-31 | 161 | 12850 | 1945 |
| 2016-12-31 | 312 | 12790 | 1678 |
| 2015-12-31 | 588 | 12677 | 1742 |
| 2014-12-31 | 726 | 12252 | 1732 |
| 2013-12-31 | 681 | 11741 | 1605 |
| 2012-12-31 | 616 | 9752 | 1367 |
| 2011-12-31 | 817 | 8753 | 1427 |
| 2010-12-31 | 770 | 8175 | 1481 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.25 | 86.09 |
| 2019-12-31 | 0.38 | 26.99 |
| 2018-12-31 | 0.35 | 31.34 |
| 2017-12-31 | 0.53 | 62.89 |
| 2016-12-31 | 1.01 | 63.22 |
| 2015-12-31 | 0.97 | 38.37 |
| 2014-12-31 | 1.00 | 30.94 |
| 2013-12-31 | 2.44 | 81.54 |
| 2012-12-31 | 3.72 | 85.97 |
| 2011-12-31 | 2.97 | 59.24 |
| 2010-12-31 | 1.69 | 50.31 |
| 历史平均 | 1.63 | 55.98 |
| 行业平均 | 1.49 | 45.34 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.80 | 339.26 |
| 2019-12-31 | 1.25 | 71.27 |
| 2018-12-31 | 1.23 | 88.39 |
| 2017-12-31 | 1.48 | 117.74 |
| 2016-12-31 | 1.53 | 62.77 |
| 2015-12-31 | 1.83 | 39.47 |
| 2014-12-31 | 1.83 | 30.92 |
| 2013-12-31 | 1.94 | 33.42 |
| 2012-12-31 | 1.46 | 23.09 |
| 2011-12-31 | 1.87 | 19.98 |
| 2010-12-31 | 2.81 | 29.85 |
| 历史平均 | 1.78 | 49.51 |
| 行业平均 | 6.62 | 30.59 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.81 | 0.03 |
| 2019-12-31 | 5.81 | 0.08 |
| 2018-12-31 | 5.64 | 0.06 |
| 2017-12-31 | 6.74 | 0.06 |
| 2016-12-31 | 6.95 | 0.11 |
| 2015-12-31 | 8.23 | 0.21 |
| 2014-12-31 | 7.99 | 0.26 |
| 2013-12-31 | 8.10 | 0.24 |
| 2012-12-31 | 5.64 | 0.24 |
| 2011-12-31 | 13.49 | 0.68 |
| 2010-12-31 | 18.99 | 0.64 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
燕京啤酒(000729)的前一交易日收盘价为8.67元， 我们给予的估值为5.88元， 安全边际率为-32.18%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予燕京啤酒(000729)高估评级。