顺鑫农业(000860)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京顺鑫农业股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市顺义区站前街1号院1号楼顺鑫国际商务中心12层
  • 公司简称：
    顺鑫农业
  • 法人代表：
    李颖林
  • 公司董秘：
    安元芝
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    酒、饮料和精制茶制造业
  • 公司电话：
    010-69420860
  • 公司网址：
    www.000860.com
  • 上市时间：
    1998-11-04
  • 发行数量(万股)：
    70000000
  • 发行价格(元)：
    5.9
  • 发行市盈率(倍)：
    13.74
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000860
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.43(元)
  • 每股净资产
    9.26(元)
  • 每股现金流
    8.5(元)
  • 净资产收益率
    -4.65(%)
  • 总资产收益率
    -2.37(%)
  • 毛利率
    31.97(%)
  • 利润增长率
    13.77(%)
  • 资产负债比
    47.67(%)
  • 市盈率
    -41.16(倍)
  • 市净率
    1.91(倍)
  • 市盈增长比率
    -3.05(倍)
  • EV / EBIT
    -80.68(倍)
  • 市销率
    2.06(倍)
  • 市值(亿)
    131.29(亿元)

注：以上数据是基于顺鑫农业(000860)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
顺鑫农业(000860)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

猪肉

 1525 4
2011-06-30

白酒

 1356 52
2011-06-30

其他业务(补充)

 371 41
2011-06-30

建筑

 367 12
2011-06-30

种畜

 80 41
顺鑫农业(000860)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

屠宰行业

 1525 4
2011-06-30

白酒行业

 1356 52
2011-06-30

其他业务(补充)

 371 41
2011-06-30

建筑业

 367 12
2011-06-30

种畜养殖业

 80 41
顺鑫农业(000860)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北京地区

 3010
2011-06-30

外埠地区

 681
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
顺鑫农业(000860)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 52.33 20.93
2025-12-31 49.40 20.48
2024-12-31 47.05 19.83
2023-12-31 44.26 21.31
2022-12-31 34.98 15.27
2021-12-31 40.18 14.57
2020-12-31 35.86 13.56
2019-12-31 33.88 13.65
2018-12-31 38.93 15.75
2017-12-31 38.71 17.12
2016-12-31 38.25 18.41
历史平均 32.00 19.62
行业平均 69.47 13.18
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
顺鑫农业(000860)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.64 47.67
2025-12-31 1.55 50.60
2024-12-31 1.57 52.95
2023-12-31 1.39 55.74
2022-12-31 1.47 65.02
2021-12-31 1.57 59.82
2020-12-31 1.54 64.14
2019-12-31 1.46 66.12
2018-12-31 1.75 61.07
2017-12-31 1.69 61.29
2016-12-31 1.70 61.75
历史平均 1.34 68.00
行业平均 2.61 30.53
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 顺鑫农业(000860)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.64高于历史平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.64低于行业平均水平2.61，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 顺鑫农业(000860)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48低于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.48高于行业平均水平0.31，说明本公司经营风险处于行业上游。
顺鑫农业(000860)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 31.97 -4.91 -4.65 -2.37
2025-12-31 32.29 -2.01 -2.26 -1.05
2024-12-31 36.03 2.77 3.30 1.68
2023-12-31 31.80 -2.82 -4.36 -1.94
2022-12-31 31.73 -5.90 -9.51 -3.40
2021-12-31 27.91 0.71 1.32 0.54
2020-12-31 28.36 2.75 5.43 1.97
2019-12-31 36.20 5.49 10.89 3.72
2018-12-31 39.96 6.03 9.65 3.67
2017-12-31 33.92 3.77 6.18 2.40
2016-12-31 34.54 3.79 6.12 2.38
历史平均 32.04 3.78 7.51 2.41
行业平均 69.71 22.42 10.20 7.23
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 顺鑫农业(000860)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.32低于行业平均水平0.70，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 顺鑫农业(000860)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.05低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.05低于行业平均水平0.22，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 顺鑫农业(000860)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.05低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.05低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
顺鑫农业(000860)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 2.82 2.31 0.92 0.48
2025-12-31 2.91 2.56 1.06 0.52
2024-12-31 2.55 3.07 1.29 0.61
2023-12-31 3.29 3.23 1.56 0.69
2022-12-31 1.38 3.77 1.65 0.58
2021-12-31 1.95 5.26 1.91 0.77
2020-12-31 1.52 5.28 2.00 0.72
2019-12-31 1.17 4.96 2.00 0.68
2018-12-31 0.88 3.86 1.56 0.61
2017-12-31 0.99 3.72 1.65 0.64
2016-12-31 0.94 3.41 1.64 0.63
历史平均 1.08 3.42 2.09 0.64
行业平均 0.54 2.49 0.47 0.33
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 顺鑫农业(000860)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.82高于历史平均水平1.08，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.82高于行业平均水平0.54，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 顺鑫农业(000860)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.31低于历史平均水平3.42，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.31低于行业平均水平2.49，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 顺鑫农业(000860)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.92低于历史平均水平2.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.92高于行业平均水平0.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 顺鑫农业(000860)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48高于行业平均水平0.33，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
顺鑫农业(000860)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -319 6866 6303
2025-12-31 -152 6750 6409
2024-12-31 231 7014 6944
2023-12-31 -296 6783 7264
2022-12-31 -673 7078 8425
2021-12-31 102 7770 7557
2020-12-31 420 7741 8744
2019-12-31 809 7433 8079
2018-12-31 744 7709 6172
2017-12-31 438 7088 5096
2016-12-31 413 6745 3139
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
顺鑫农业(000860)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.29 -73.03
2024-12-31 0.29 48.13
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.05 -2.75
2021-12-31 0.24 90.63
2020-12-31 0.48 44.15
2019-12-31 0.22 10.58
2018-12-31 0.47 11.50
2017-12-31 0.52 13.02
2016-12-31 0.45 13.83
历史平均 1.12 35.64
行业平均 5.42 181.01
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
顺鑫农业(000860)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.91 -41.16
2025-12-31 5.73 -253.94
2024-12-31 5.52 167.37
2023-12-31 5.70 -130.89
2022-12-31 5.47 -57.47
2021-12-31 4.98 378.20
2020-12-31 5.00 92.12
2019-12-31 5.21 47.81
2018-12-31 2.36 24.45
2017-12-31 1.55 25.00
2016-12-31 1.86 30.43
历史平均 2.25 31.11
行业平均 3.30 31.77
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
顺鑫农业(000860)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 52.16 -0.43
2025-12-31 52.16 -0.21
2024-12-31 52.16 0.31
2023-12-31 52.16 -0.40
2022-12-31 52.16 -0.91
2021-12-31 52.16 0.14
2020-12-31 52.16 0.57
2019-12-31 52.16 1.09
2018-12-31 31.89 1.30
2017-12-31 19.21 0.77
2016-12-31 22.00 0.72
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

顺鑫农业(000860)的前一交易日收盘价为17.7元， 我们给予的估值为-3.27元， 安全边际率为-118.47%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予顺鑫农业(000860)高估评级。

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