兰州黄河(000929)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.62(元)
  • 每股净资产
    1.88(元)
  • 每股现金流
    0.59(元)
  • 净资产收益率
    -32.93(%)
  • 总资产收益率
    -27.65(%)
  • 毛利率
    19.99(%)
  • 利润增长率
    -21.01(%)
  • 资产负债比
    36.19(%)
  • 市盈率
    -9.82(倍)
  • 市净率
    3.23(倍)
  • 市盈增长比率
    0.22(倍)
  • EV / EBIT
    -5.9(倍)
  • 市销率
    2.89(倍)
  • 市值(亿)
    11.28(亿元)

注：以上数据是基于兰州黄河(000929)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
兰州黄河(000929)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒

 281 45
2011-06-30

大麦麦芽

 68 28
2011-06-30

饮料

 28 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 -8
2011-06-30

其他

 1 -3
兰州黄河(000929)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒

 281 45
2011-06-30

大麦麦芽

 68 28
2011-06-30

饮料

 28 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 -8
2011-06-30

其他

 1 -3
兰州黄河(000929)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

省内

 242
2011-06-30

省外

 136
2011-06-30

其他(补充)

 23
财务分析
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 63.81 18.04
2025-12-31 61.70 16.91
2024-12-31 83.82 10.90
2023-12-31 85.53 12.70
2022-12-31 82.59 14.11
2021-12-31 81.82 14.31
2020-12-31 80.17 14.80
2019-12-31 79.60 15.12
2018-12-31 79.09 17.31
2017-12-31 78.81 17.48
2016-12-31 75.88 18.16
历史平均 73.40 21.84
行业平均 73.73 31.87
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 2.10 36.19
2025-12-31 2.03 38.30
2024-12-31 2.32 16.18
2023-12-31 4.96 14.47
2022-12-31 3.15 17.41
2021-12-31 4.38 18.18
2020-12-31 3.92 19.83
2019-12-31 3.85 20.40
2018-12-31 3.63 20.91
2017-12-31 3.66 21.19
2016-12-31 3.17 24.12
历史平均 2.85 26.60
行业平均 2.03 26.27
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.10低于历史平均水平2.85，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.10高于行业平均水平2.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36高于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.36高于行业平均水平0.26，说明本公司经营风险处于行业上游。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 19.99 -63.06 -32.93 -27.65
2025-12-31 22.39 -57.25 -24.88 -21.76
2024-12-31 7.92 -70.57 -20.53 -15.43
2023-12-31 15.16 -23.03 -7.97 -4.97
2022-12-31 15.76 -16.02 -4.56 -3.45
2021-12-31 18.59 7.69 2.85 1.83
2020-12-31 16.29 -16.86 -4.59 -3.98
2019-12-31 25.90 0.56 2.29 0.19
2018-12-31 31.09 -12.92 -10.15 -4.77
2017-12-31 24.84 2.12 2.21 0.86
2016-12-31 28.00 -3.78 -3.44 -1.68
历史平均 34.14 4.08 3.64 2.40
行业平均 45.84 12.40 7.20 5.79
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20低于行业平均水平0.46，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.63低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.63低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.33低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.33低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.48 2.43 0.69 0.44
2025-12-31 1.30 2.25 0.62 0.38
2024-12-31 1.78 2.01 0.26 0.22
2023-12-31 1.75 1.70 0.25 0.22
2022-12-31 1.76 1.53 0.26 0.22
2021-12-31 1.52 1.66 0.29 0.24
2020-12-31 1.38 1.60 0.29 0.24
2019-12-31 1.52 2.20 0.42 0.33
2018-12-31 1.59 2.13 0.47 0.37
2017-12-31 1.77 2.33 0.52 0.41
2016-12-31 1.76 2.45 0.59 0.45
历史平均 1.66 2.32 0.70 0.51
行业平均 1.83 1.46 0.63 0.47
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.48低于历史平均水平1.66，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.48低于行业平均水平1.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.43高于历史平均水平2.32，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.43高于行业平均水平1.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.69低于历史平均水平0.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.69高于行业平均水平0.63，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44低于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.44低于行业平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -115 349 109
2025-12-31 -91 365 75
2024-12-31 -100 486 26
2023-12-31 -47 586 28
2022-12-31 -29 641 27
2021-12-31 19 670 38
2020-12-31 -30 651 83
2019-12-31 16 681 84
2018-12-31 -68 666 70
2017-12-31 16 733 551
2016-12-31 -25 729 560
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.55 75.51
2016-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.14 13.78
行业平均 2.88 55.10
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 3.23 -9.82
2025-12-31 3.62 -14.56
2024-12-31 2.72 -13.26
2023-12-31 2.26 -28.35
2022-12-31 2.07 -45.29
2021-12-31 1.98 69.30
2020-12-31 2.03 -44.32
2019-12-31 1.94 84.73
2018-12-31 1.73 -17.08
2017-12-31 3.02 136.50
2016-12-31 4.92 -142.88
历史平均 2.87 10.83
行业平均 1.40 19.16
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 7.13 -0.62
2025-12-31 7.13 -0.49
2024-12-31 7.13 -0.54
2023-12-31 7.13 -0.25
2022-12-31 7.13 -0.16
2021-12-31 7.13 0.10
2020-12-31 7.13 -0.16
2019-12-31 7.13 0.08
2018-12-31 6.21 -0.36
2017-12-31 11.93 0.09
2016-12-31 19.30 -0.14
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

兰州黄河(000929)的前一交易日收盘价为6.07元， 我们给予的估值为4.2元， 安全边际率为-30.81%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予兰州黄河(000929)高估评级。

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