兰州黄河(000929)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.11(元)
  • 每股净资产
    3.56(元)
  • 每股现金流
    -2.39(元)
  • 净资产收益率
    -3.21(%)
  • 总资产收益率
    -3.02(%)
  • 毛利率
    20.17(%)
  • 利润增长率
    -21.01(%)
  • 资产负债比
    20.88(%)
  • 市盈率
    -53.11(倍)
  • 市净率
    1.71(倍)
  • 市盈增长比率
    1.32(倍)
  • EV / EBIT
    -34.33(倍)
  • 市销率
    3.29(倍)
  • 市值(亿)
    11.28(亿元)

注：以上数据是基于兰州黄河(000929)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
兰州黄河(000929)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒

 281 45
2011-06-30

大麦麦芽

 68 28
2011-06-30

饮料

 28 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 -8
2011-06-30

其他

 1 -3
兰州黄河(000929)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒

 281 45
2011-06-30

大麦麦芽

 68 28
2011-06-30

饮料

 28 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 -8
2011-06-30

其他

 1 -3
兰州黄河(000929)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

省内

 242
2011-06-30

省外

 136
2011-06-30

其他(补充)

 23
财务分析
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 79.12 14.41
2019-12-31 79.60 15.12
2018-12-31 79.09 17.31
2017-12-31 78.81 17.48
2016-12-31 75.88 18.16
2015-12-31 74.09 18.67
2014-12-31 72.21 21.09
2013-12-31 70.67 24.52
2012-12-31 69.76 27.77
2011-12-31 73.20 26.64
2010-12-31 66.89 24.94
历史平均 73.40 21.84
行业平均 68.90 14.21
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.81 20.88
2019-12-31 3.85 20.40
2018-12-31 3.63 20.91
2017-12-31 3.66 21.19
2016-12-31 3.17 24.12
2015-12-31 2.94 25.91
2014-12-31 2.76 27.79
2013-12-31 2.64 29.33
2012-12-31 2.33 30.24
2011-12-31 2.45 26.80
2010-12-31 2.06 33.11
历史平均 2.85 26.60
行业平均 2.62 31.10
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.81高于历史平均水平2.85，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.81高于行业平均水平2.62，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21低于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.21低于行业平均水平0.31，说明本公司经营风险处于行业下游。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.17 -11.87 -3.21 -3.02
2019-12-31 25.90 0.56 2.29 0.19
2018-12-31 31.09 -12.92 -10.15 -4.77
2017-12-31 24.84 2.12 2.21 0.86
2016-12-31 28.00 -3.78 -3.44 -1.68
2015-12-31 34.77 11.13 9.12 4.90
2014-12-31 39.66 13.35 11.36 6.96
2013-12-31 36.01 5.23 4.14 3.23
2012-12-31 38.44 5.49 3.70 3.22
2011-12-31 37.03 -0.94 -2.67 -0.57
2010-12-31 37.45 17.08 18.50 9.44
历史平均 34.14 4.08 3.64 2.40
行业平均 68.32 29.62 21.86 15.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20低于行业平均水平0.68，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.12低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.12低于行业平均水平0.30，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.03低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.03低于行业平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.49 1.76 0.32 0.25
2019-12-31 1.52 2.20 0.42 0.33
2018-12-31 1.59 2.13 0.47 0.37
2017-12-31 1.77 2.33 0.52 0.41
2016-12-31 1.76 2.45 0.59 0.45
2015-12-31 1.27 2.36 0.59 0.44
2014-12-31 1.51 2.47 0.72 0.52
2013-12-31 1.72 2.52 0.87 0.62
2012-12-31 1.67 2.11 0.84 0.59
2011-12-31 2.06 2.30 0.84 0.61
2010-12-31 1.63 2.22 0.83 0.55
历史平均 1.66 2.32 0.70 0.51
行业平均 0.91 3.63 0.75 0.52
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.49低于历史平均水平1.66，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.49高于行业平均水平0.91，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.76低于历史平均水平2.32，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.76低于行业平均水平3.63，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.32低于历史平均水平0.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.32低于行业平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 兰州黄河(000929)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.25低于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.25低于行业平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -21 661 -443
2019-12-31 16 681 84
2018-12-31 -68 666 70
2017-12-31 16 733 551
2016-12-31 -25 729 560
2015-12-31 69 754 650
2014-12-31 78 685 569
2013-12-31 25 613 482
2012-12-31 22 588 362
2011-12-31 -15 546 324
2010-12-31 102 550 408
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.55 75.51
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.29 7.15
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.14 13.78
行业平均 1.49 45.34
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.71 -53.11
2019-12-31 1.94 84.73
2018-12-31 1.73 -17.08
2017-12-31 3.02 136.50
2016-12-31 4.92 -142.88
2015-12-31 2.91 31.85
2014-12-31 2.81 24.75
2013-12-31 2.53 61.17
2012-12-31 1.95 52.90
2011-12-31 1.91 -71.54
2010-12-31 4.03 21.81
历史平均 2.87 10.83
行业平均 6.62 30.59
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
兰州黄河(000929)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.13 -0.11
2019-12-31 7.13 0.08
2018-12-31 6.21 -0.36
2017-12-31 11.93 0.09
2016-12-31 19.30 -0.14
2015-12-31 11.80 0.37
2014-12-31 10.38 0.42
2013-12-31 8.35 0.14
2012-12-31 6.19 0.12
2011-12-31 5.62 -0.08
2010-12-31 11.94 0.55
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

兰州黄河(000929)的前一交易日收盘价为6.07元， 我们给予的估值为1.41元， 安全边际率为-76.77%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予兰州黄河(000929)高估评级。

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