洋河股份(002304)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    4.93(元)
  • 每股净资产
    25.34(元)
  • 每股现金流
    5.05(元)
  • 净资产收益率
    19.44(%)
  • 总资产收益率
    15.49(%)
  • 毛利率
    72.70(%)
  • 利润增长率
    11.27(%)
  • 资产负债比
    20.32(%)
  • 市盈率
    19.75(倍)
  • 市净率
    3.84(倍)
  • 市盈增长比率
    1.75(倍)
  • EV / EBIT
    16.0(倍)
  • 市销率
    7.0(倍)
  • 市值(亿)
    1466.15(亿元)

注：以上数据是基于洋河股份(002304)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
洋河股份(002304)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中高档白酒

 5472 63
2011-06-30

普通白酒

 641 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 59 17
洋河股份(002304)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

白酒业务收入

 6112 58
2011-06-30

其他业务(补充)

 59 17
洋河股份(002304)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

省内

 4063
2011-06-30

省外

 2050
2011-06-30

其他(补充)

 59
财务分析
洋河股份(002304)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 79.68 14.11
2019-12-31 68.27 13.58
2018-12-31 67.84 15.81
2017-12-31 68.18 19.07
2016-12-31 67.10 20.54
2015-12-31 67.75 20.58
2014-12-31 68.60 22.12
2013-12-31 61.65 18.94
2012-12-31 62.18 13.20
2011-12-31 52.47 8.29
2010-12-31 64.35 7.67
历史平均 64.46 16.25
行业平均 68.90 14.21
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
洋河股份(002304)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.50 20.32
2019-12-31 2.29 31.73
2018-12-31 2.30 32.16
2017-12-31 2.12 31.82
2016-12-31 2.04 32.90
2015-12-31 2.03 32.25
2014-12-31 1.86 31.40
2013-12-31 1.63 38.35
2012-12-31 1.79 37.82
2011-12-31 1.63 47.53
2010-12-31 2.41 35.65
历史平均 1.98 35.54
行业平均 2.62 31.10
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.50高于历史平均水平1.98，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.50高于行业平均水平2.62，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.20低于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.20低于行业平均水平0.31，说明本公司经营风险处于行业下游。
洋河股份(002304)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 72.70 35.44 19.44 15.49
2019-12-31 71.35 31.94 20.22 13.82
2018-12-31 73.70 33.59 24.12 16.37
2017-12-31 66.46 33.23 22.45 15.30
2016-12-31 63.90 33.78 22.37 14.96
2015-12-31 61.91 33.42 23.39 15.85
2014-12-31 60.62 30.73 22.85 15.68
2013-12-31 60.42 33.30 28.77 17.73
2012-12-31 63.56 35.62 41.88 26.00
2011-12-31 58.17 32.47 40.65 21.91
2010-12-31 56.31 30.17 31.86 20.02
历史平均 62.78 32.92 28.70 18.20
行业平均 68.32 29.62 21.86 15.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.73高于历史平均水平0.63，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.73高于行业平均水平0.68，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.35高于历史平均水平0.33，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.35高于行业平均水平0.30，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19低于历史平均水平0.29，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.19低于行业平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
洋河股份(002304)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.42 3.10 0.55 0.44
2019-12-31 0.46 3.19 0.63 0.43
2018-12-31 0.46 3.08 0.72 0.49
2017-12-31 0.52 2.41 0.68 0.46
2016-12-31 0.51 2.16 0.66 0.44
2015-12-31 0.55 2.30 0.70 0.47
2014-12-31 0.57 2.31 0.74 0.51
2013-12-31 0.68 2.81 0.86 0.53
2012-12-31 1.06 5.53 1.17 0.73
2011-12-31 1.40 8.14 1.29 0.67
2010-12-31 1.78 8.65 1.03 0.66
历史平均 0.84 4.15 0.87 0.55
行业平均 0.91 3.63 0.75 0.52
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.42低于历史平均水平0.84，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.42低于行业平均水平0.91，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.10低于历史平均水平4.15，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.10低于行业平均水平3.63，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.55低于历史平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.55低于行业平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.44低于行业平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
洋河股份(002304)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 7422 38186 7612
2019-12-31 7383 36509 4300
2018-12-31 8115 33645 3615
2017-12-31 6627 29515 1750
2016-12-31 5827 26053 2457
2015-12-31 5365 22937 4708
2014-12-31 4507 19725 4347
2013-12-31 5002 17389 7855
2012-12-31 6154 14695 7659
2011-12-31 4021 9891 7098
2010-12-31 2205 6919 6884
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
洋河股份(002304)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.07 60.67
2019-12-31 3.08 65.32
2018-12-31 2.69 47.35
2017-12-31 1.83 47.75
2016-12-31 2.55 46.55
2015-12-31 2.08 40.13
2014-12-31 2.54 47.92
2013-12-31 9.80 86.36
2012-12-31 2.68 43.87
2011-12-31 0.78 22.38
2010-12-31 0.71 32.66
历史平均 2.85 46.11
行业平均 1.49 45.34
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
洋河股份(002304)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.84 19.75
2019-12-31 4.29 21.23
2018-12-31 4.24 17.59
2017-12-31 5.87 26.15
2016-12-31 4.08 18.26
2015-12-31 4.50 19.25
2014-12-31 4.31 18.88
2013-12-31 2.54 8.81
2012-12-31 6.86 16.39
2011-12-31 11.74 28.87
2010-12-31 14.57 45.72
历史平均 6.52 22.21
行业平均 6.62 30.59
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
洋河股份(002304)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 104.00 4.93
2019-12-31 104.00 4.90
2018-12-31 94.72 5.39
2017-12-31 115.00 4.40
2016-12-31 70.60 3.87
2015-12-31 68.54 3.56
2014-12-31 79.05 4.19
2013-12-31 40.82 4.63
2012-12-31 93.37 5.70
2011-12-31 128.97 4.47
2010-12-31 224.00 4.90
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

洋河股份(002304)的前一交易日收盘价为97.29元， 我们给予的估值为81.78元， 安全边际率为-15.94%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予洋河股份(002304)合理评级。

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