珠江啤酒(002461)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称:
    广州珠江啤酒股份有限公司
  • 注册地址:
    广东省广州市海珠区新港东路磨碟沙大街118号
  • 公司简称:
    珠江啤酒
  • 法人代表:
    王志斌
  • 公司董秘:
    朱维彬
  • 注册资本(万元):
    999999.9999
  • 行业种类:
  • 公司电话:
    020-84207045
  • 公司网址:
  • 上市时间:
    2010-08-18
  • 发行数量(万股):
    70000000
  • 发行价格(元):
    5.8
  • 发行市盈率(倍):
    44.62
  • 发行方式:
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询:
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.25(元)
  • 每股净资产
    4.0(元)
  • 每股现金流
    3.19(元)
  • 净资产收益率
    6.19(%)
  • 总资产收益率
    4.20(%)
  • 毛利率
    51.18(%)
  • 利润增长率
    22.74(%)
  • 资产负债比
    33.01(%)
  • 市盈率
    31.77(倍)
  • 市净率
    1.97(倍)
  • 市盈增长比率
    1.37(倍)
  • EV / EBIT
    33.02(倍)
  • 市销率
    4.09(倍)
  • 市值(亿)
    174.19(亿元)

注:以上数据是基于珠江啤酒(002461)的2020-09-30报告并采用TTM方式(过去四个季度)编制。

主营业务构成
珠江啤酒(002461)主营业务构成图(按产品)
日期项目主营业务收入
(百万元)
毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒销售

1402 41
2011-06-30

其他业务(补充)

34 40
2011-06-30

包装材料

9 11
2011-06-30

酵母饲料销售

9 100
珠江啤酒(002461)主营业务构成图(按行业)
日期项目主营业务收入
(百万元)
毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒销售

1402 41
2011-06-30

其他业务(补充)

34 40
2011-06-30

包装材料

9 11
2011-06-30

酵母饲料销售

9 100
珠江啤酒(002461)主营业务构成图(按地区)
日期项目主营业务收入
(百万元)
毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

1178
2011-06-30

其他地区

243
2011-06-30

其他(补充)

34
财务分析
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)
固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 66.99 22.10
2019-12-31 71.80 25.80
2018-12-31 67.79 26.71
2017-12-31 70.70 30.31
2016-12-31 54.05 53.69
2015-12-31 52.93 59.07
2014-12-31 53.51 42.72
2013-12-31 57.58 49.32
2012-12-31 57.39 51.79
2011-12-31 58.48 50.56
2010-12-31 58.88 49.36
历史平均 59.03 45.95
行业平均 68.90 14.21
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)
资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.60 33.01
2019-12-31 2.62 28.20
2018-12-31 2.88 32.21
2017-12-31 3.26 29.30
2016-12-31 1.14 45.95
2015-12-31 1.04 47.07
2014-12-31 1.27 46.49
2013-12-31 1.59 42.42
2012-12-31 0.82 42.61
2011-12-31 0.80 41.52
2010-12-31 0.84 41.12
历史平均 1.52 40.97
行业平均 2.62 31.10
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 珠江啤酒(002461)(以下简称“本公司”)当前流动比率2.60高于历史平均水平1.52,说明本公司短期偿债能力正在上升; 当前流动比率2.60低于行业平均水平2.62,说明本公司短期偿债能力处于行业下游
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 珠江啤酒(002461)(以下简称“本公司”)当前资产负债比率0.33低于历史平均水平0.41,说明本公司经营风险正在下降; 当前资产负债比率0.33高于行业平均水平0.31,说明本公司经营风险处于行业上游
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)
净利润率
(%)
净资产收益率
(%)
总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 51.18 13.12 6.19 4.20
2019-12-31 46.84 12.06 5.80 4.26
2018-12-31 40.55 9.39 4.46 3.11
2017-12-31 39.15 5.26 2.33 1.75
2016-12-31 40.29 3.59 3.23 1.93
2015-12-31 41.05 2.77 2.45 1.50
2014-12-31 40.64 1.98 1.82 1.11
2013-12-31 42.08 1.39 1.26 0.81
2012-12-31 43.05 1.55 1.57 0.94
2011-12-31 43.15 1.40 1.57 0.91
2010-12-31 40.90 2.99 2.88 1.69
历史平均 41.21 3.37 2.40 1.53
行业平均 68.32 29.62 21.86 15.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 珠江啤酒(002461)(以下简称“本公司”)当前毛利率0.51高于历史平均水平0.41,说明本公司业务竞争力正在上升; 当前毛利率0.51低于行业平均水平0.68,说明本公司业务竞争力处于行业下游
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 珠江啤酒(002461)(以下简称“本公司”)当前净利润率0.13高于历史平均水平0.03,说明本公司盈利能力正在上升; 当前净利润率0.13低于行业平均水平0.30,说明本公司盈利能力处于行业下游
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 珠江啤酒(002461)(以下简称“本公司”)当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.02,说明本公司运用资产的能力正在上升; 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.22,说明本公司运用资产的能力处于行业下游
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)
固定资产周转率
(次)
股东权益周转率
(次)
总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.13 1.45 0.48 0.32
2019-12-31 4.22 1.37 0.49 0.35
2018-12-31 4.80 1.24 0.49 0.33
2017-12-31 4.00 1.10 0.47 0.33
2016-12-31 3.60 1.00 0.99 0.54
2015-12-31 3.08 0.92 1.02 0.54
2014-12-31 3.09 1.31 1.05 0.56
2013-12-31 2.66 1.18 1.01 0.58
2012-12-31 2.80 1.18 1.06 0.61
2011-12-31 2.77 1.28 1.11 0.65
2010-12-31 3.17 1.14 0.96 0.56
历史平均 3.33 1.15 0.91 0.52
行业平均 0.91 3.63 0.75 0.52
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 珠江啤酒(002461)(以下简称“本公司”)当前存货周转率4.13高于历史平均水平3.33,说明本公司存货运营效率正在上升; 当前存货周转率4.13高于行业平均水平0.91,说明本公司存货运营效率处于行业上游
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 珠江啤酒(002461)(以下简称“本公司”)当前固定资产周转率1.45高于历史平均水平1.15,说明本公司固定资产利用效率正在上升; 当前固定资产周转率1.45低于行业平均水平3.63,说明本公司固定资产利用效率处于行业下游
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 珠江啤酒(002461)(以下简称“本公司”)当前股东权益周转率0.48低于历史平均水平0.91,说明本公司所有者权益的获利能力正在下降; 当前股东权益周转率0.48低于行业平均水平0.75,说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 珠江啤酒(002461)(以下简称“本公司”)当前总资产周转率0.32低于历史平均水平0.52,说明本公司整体资产的营运能力正在下降; 当前总资产周转率0.32低于行业平均水平0.52,说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)
净资产
(百万元)
现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 548 8860 7052
2019-12-31 497 8577 3801
2018-12-31 366 8220 3198
2017-12-31 185 7947 377
2016-12-31 114 3531 132
2015-12-31 83 3391 59
2014-12-31 60 3324 748
2013-12-31 41 3273 438
2012-12-31 51 3239 390
2011-12-31 50 3188 334
2010-12-31 91 3172 419
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有,并可以自由支配的资产,即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)
股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.27 40.36
2019-12-31 1.50 44.49
2018-12-31 1.14 30.20
2017-12-31 0.51 35.82
2016-12-31 0.41 29.86
2015-12-31 0.20 24.54
2014-12-31 0.12 16.89
2013-12-31 0.21 32.99
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 1.07 135.53
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.46 38.23
行业平均 1.49 45.34
  • 股息率是指股息与股票价格(年底收盘价)之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)
市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.97 31.77
2019-12-31 1.72 29.59
2018-12-31 1.18 26.58
2017-12-31 1.64 70.45
2016-12-31 2.32 71.96
2015-12-31 3.06 124.90
2014-12-31 2.62 144.27
2013-12-31 1.98 156.86
2012-12-31 1.83 116.52
2011-12-31 1.99 126.72
2010-12-31 4.07 141.53
历史平均 2.30 108.87
行业平均 6.62 30.59
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)
每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.65 0.25
2019-12-31 6.65 0.22
2018-12-31 4.40 0.17
2017-12-31 11.80 0.17
2016-12-31 12.05 0.17
2015-12-31 15.27 0.12
2014-12-31 12.81 0.09
2013-12-31 9.51 0.06
2012-12-31 8.73 0.07
2011-12-31 9.35 0.07
2010-12-31 19.00 0.13
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

珠江啤酒(002461)的前一交易日收盘价为7.87元, 我们给予的估值11.28元, 安全边际率43.33%。

注:估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予珠江啤酒(002461)低估评级。

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