百润股份(002568)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海百润投资控股集团股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市康桥工业区康桥东路558号
  • 公司简称：
    百润股份
  • 法人代表：
    刘晓东
  • 公司董秘：
    耿涛
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    酒、饮料和精制茶制造业
  • 公司电话：
    021-58135000
  • 公司网址：
    www.bairun.net
  • 上市时间：
    2011-03-25
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    26.0
  • 发行市盈率(倍)：
    51.38
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002568
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.41(元)
  • 每股净资产
    9.36(元)
  • 每股现金流
    4.59(元)
  • 净资产收益率
    15.02(%)
  • 总资产收益率
    8.80(%)
  • 毛利率
    70.03(%)
  • 利润增长率
    22.19(%)
  • 资产负债比
    41.18(%)
  • 市盈率
    15.34(倍)
  • 市净率
    2.3(倍)
  • 市盈增长比率
    0.69(倍)
  • EV / EBIT
    15.24(倍)
  • 市销率
    3.76(倍)
  • 市值(亿)
    112.12(亿元)

注：以上数据是基于百润股份(002568)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
百润股份(002568)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

食用香精

 36 65
2011-06-30

烟用香精

 21 81
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 77
百润股份(002568)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

香精香料制造业

 57 71
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 77
百润股份(002568)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 27
2011-06-30

西北地区

 17
2011-06-30

华北地区

 7
2011-06-30

华南地区

 6
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
百润股份(002568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 58.82 0.00
2024-12-31 57.85 36.02
2023-12-31 56.86 36.05
2022-12-31 58.32 33.64
2021-12-31 67.22 37.58
2020-12-31 82.80 28.95
2019-12-31 78.20 46.05
2018-12-31 79.31 36.16
2017-12-31 76.83 40.61
2016-12-31 65.20 27.42
2015-12-31 54.76 18.88
历史平均 81.61 22.65
行业平均 72.01 12.25
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
百润股份(002568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.56 41.18
2024-12-31 1.51 42.15
2023-12-31 1.53 43.14
2022-12-31 1.95 41.68
2021-12-31 3.24 32.78
2020-12-31 2.81 17.20
2019-12-31 1.64 21.80
2018-12-31 2.09 20.69
2017-12-31 1.81 23.17
2016-12-31 1.34 34.80
2015-12-31 1.10 45.24
历史平均 17.95 18.39
行业平均 2.92 27.99
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 百润股份(002568)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.56低于历史平均水平17.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.56低于行业平均水平2.92，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 百润股份(002568)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41高于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.41高于行业平均水平0.28，说明本公司经营风险处于行业上游。
百润股份(002568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 70.03 24.47 15.02 8.80
2024-12-31 69.67 23.50 15.34 8.82
2023-12-31 66.70 24.72 20.02 11.34
2022-12-31 63.78 20.08 13.85 8.06
2021-12-31 65.43 25.61 17.57 11.78
2020-12-31 65.50 27.79 16.65 13.78
2019-12-31 68.27 20.44 15.01 11.72
2018-12-31 68.68 10.06 6.44 5.10
2017-12-31 70.97 15.59 10.25 7.87
2016-12-31 72.82 -15.89 -9.19 -5.99
2015-12-31 76.34 21.27 50.20 27.49
历史平均 72.46 25.07 14.33 10.35
行业平均 74.79 35.08 25.73 18.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 百润股份(002568)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.70低于历史平均水平0.72，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.70低于行业平均水平0.75，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 百润股份(002568)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24低于历史平均水平0.25，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.24低于行业平均水平0.35，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 百润股份(002568)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.15高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.15低于行业平均水平0.26，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
百润股份(002568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 0.80 0.00 0.61 0.36
2024-12-31 0.89 1.04 0.65 0.38
2023-12-31 1.39 1.27 0.81 0.46
2022-12-31 1.75 1.19 0.69 0.40
2021-12-31 4.87 1.22 0.68 0.46
2020-12-31 6.32 1.71 0.60 0.50
2019-12-31 5.19 1.24 0.73 0.57
2018-12-31 5.07 1.40 0.64 0.51
2017-12-31 4.39 1.24 0.66 0.51
2016-12-31 3.43 1.38 0.58 0.38
2015-12-31 5.15 6.84 2.36 1.29
历史平均 4.25 2.58 0.67 0.47
行业平均 0.73 4.35 0.74 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 百润股份(002568)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.80低于历史平均水平4.25，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.80高于行业平均水平0.73，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 百润股份(002568)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.61低于历史平均水平0.67，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.61低于行业平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 百润股份(002568)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
百润股份(002568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 731 4867 2387
2024-12-31 719 4687 1874
2023-12-31 809 4044 1855
2022-12-31 521 3764 2524
2021-12-31 666 3791 2328
2020-12-31 536 3216 1500
2019-12-31 300 2001 486
2018-12-31 124 1921 642
2017-12-31 183 1782 612
2016-12-31 -147 1600 875
2015-12-31 500 996 580
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
百润股份(002568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.10 43.78
2023-12-31 1.84 64.84
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 1.84 56.38
2020-12-31 6.12 166.40
2019-12-31 1.52 69.09
2018-12-31 1.31 51.56
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 1.17 89.56
历史平均 2.16 97.20
行业平均 4.54 71.84
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
百润股份(002568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.30 15.34
2024-12-31 6.08 39.63
2023-12-31 7.05 35.22
2022-12-31 7.58 54.72
2021-12-31 5.37 30.57
2020-12-31 4.52 27.18
2019-12-31 6.82 45.47
2018-12-31 2.53 39.27
2017-12-31 5.21 50.88
2016-12-31 11.78 -128.18
2015-12-31 38.39 76.47
历史平均 9.76 34.29
行业平均 4.08 15.87
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
百润股份(002568)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 27.16 1.41
2024-12-31 27.16 0.69
2023-12-31 27.16 0.77
2022-12-31 27.16 0.50
2021-12-31 27.16 0.89
2020-12-31 27.16 1.00
2019-12-31 26.27 0.58
2018-12-31 9.14 0.23
2017-12-31 13.27 0.26
2016-12-31 20.24 -0.16
2015-12-31 42.69 0.56
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

百润股份(002568)的前一交易日收盘价为21.57元， 我们给予的估值为43.84元， 安全边际率为103.25%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予百润股份(002568)低估评级。

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