古越龙山(600059)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司
- 注册地址：浙江省绍兴市北海桥
- 公司简称：古越龙山
- 法人代表：钱肖华
- 公司董秘：周娟英
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0575-85158435
- 公司网址：
- 上市时间：1997-05-15
- 发行数量(万股)：35000000
- 发行价格(元)：8.84
- 发行市盈率(倍)：13.6
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.22(元)
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每股净资产5.18(元)
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每股现金流1.05(元)
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净资产收益率4.19(%)
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总资产收益率3.75(%)
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毛利率42.51(%)
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利润增长率0.20(%)
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资产负债比9.03(%)
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市盈率38.85(倍)
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市净率1.63(倍)
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市盈增长比率195.11(倍)
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EV / EBIT31.09(倍)
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市销率5.03(倍)
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市值(亿)68.16(亿元)
注：以上数据是基于古越龙山(600059)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 90.97 | 24.29 |
| 2019-12-31 | 84.62 | 23.74 |
| 2018-12-31 | 85.37 | 26.17 |
| 2017-12-31 | 86.34 | 28.15 |
| 2016-12-31 | 85.94 | 28.28 |
| 2015-12-31 | 86.37 | 26.00 |
| 2014-12-31 | 86.35 | 27.75 |
| 2013-12-31 | 70.15 | 33.13 |
| 2012-12-31 | 67.96 | 30.32 |
| 2011-12-31 | 73.60 | 27.61 |
| 2010-12-31 | 74.55 | 24.60 |
| 历史平均 | 79.63 | 28.00 |
| 行业平均 | 68.90 | 14.21 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.41 | 9.03 |
| 2019-12-31 | 4.54 | 15.38 |
| 2018-12-31 | 4.65 | 14.63 |
| 2017-12-31 | 4.83 | 13.66 |
| 2016-12-31 | 4.69 | 14.06 |
| 2015-12-31 | 4.85 | 13.63 |
| 2014-12-31 | 4.82 | 13.65 |
| 2013-12-31 | 1.95 | 29.85 |
| 2012-12-31 | 1.90 | 32.04 |
| 2011-12-31 | 2.24 | 26.40 |
| 2010-12-31 | 2.40 | 25.45 |
| 历史平均 | 3.59 | 20.37 |
| 行业平均 | 2.62 | 31.10 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 古越龙山(600059)（以下简称“本公司”）当前流动比率7.41高于历史平均水平3.59，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率7.41高于行业平均水平2.62，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 古越龙山(600059)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.09低于历史平均水平0.20，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.09低于行业平均水平0.31，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 42.51 | 12.88 | 4.19 | 3.75 |
| 2019-12-31 | 42.29 | 11.96 | 5.01 | 4.23 |
| 2018-12-31 | 37.97 | 10.05 | 4.23 | 3.59 |
| 2017-12-31 | 34.88 | 10.05 | 4.13 | 3.55 |
| 2016-12-31 | 36.11 | 7.91 | 3.14 | 2.66 |
| 2015-12-31 | 34.52 | 9.71 | 3.53 | 3.03 |
| 2014-12-31 | 35.57 | 13.90 | 4.99 | 4.30 |
| 2013-12-31 | 38.85 | 9.88 | 5.78 | 4.04 |
| 2012-12-31 | 37.97 | 13.53 | 7.92 | 5.36 |
| 2011-12-31 | 38.22 | 13.76 | 7.57 | 5.54 |
| 2010-12-31 | 36.54 | 11.72 | 5.98 | 4.47 |
| 历史平均 | 36.74 | 11.17 | 5.25 | 4.06 |
| 行业平均 | 68.32 | 29.62 | 21.86 | 15.38 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 古越龙山(600059)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.43低于行业平均水平0.68，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 古越龙山(600059)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13低于行业平均水平0.30，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 古越龙山(600059)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.41 | 1.20 | 0.32 | 0.29 |
| 2019-12-31 | 0.53 | 1.49 | 0.42 | 0.35 |
| 2018-12-31 | 0.55 | 1.37 | 0.42 | 0.36 |
| 2017-12-31 | 0.55 | 1.25 | 0.41 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 0.49 | 1.19 | 0.39 | 0.34 |
| 2015-12-31 | 0.46 | 1.20 | 0.36 | 0.31 |
| 2014-12-31 | 0.47 | 1.11 | 0.36 | 0.31 |
| 2013-12-31 | 0.55 | 1.23 | 0.58 | 0.41 |
| 2012-12-31 | 0.57 | 1.31 | 0.58 | 0.40 |
| 2011-12-31 | 0.58 | 1.46 | 0.55 | 0.40 |
| 2010-12-31 | 0.59 | 1.55 | 0.51 | 0.38 |
| 历史平均 | 0.53 | 1.30 | 0.46 | 0.36 |
| 行业平均 | 0.91 | 3.63 | 0.75 | 0.52 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 古越龙山(600059)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.41低于历史平均水平0.53，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.41低于行业平均水平0.91，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 古越龙山(600059)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.20低于历史平均水平1.30，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.20低于行业平均水平3.63，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 古越龙山(600059)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.32低于历史平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.32低于行业平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 古越龙山(600059)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平0.36，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 175 | 4192 | 850 |
| 2019-12-31 | 210 | 4187 | 751 |
| 2018-12-31 | 172 | 4069 | 703 |
| 2017-12-31 | 164 | 3978 | 461 |
| 2016-12-31 | 122 | 3895 | 312 |
| 2015-12-31 | 133 | 3772 | 336 |
| 2014-12-31 | 185 | 3703 | 403 |
| 2013-12-31 | 144 | 2488 | 259 |
| 2012-12-31 | 191 | 2408 | 481 |
| 2011-12-31 | 170 | 2250 | 350 |
| 2010-12-31 | 124 | 2080 | 408 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.19 | 46.09 |
| 2019-12-31 | 1.20 | 38.57 |
| 2018-12-31 | 1.52 | 46.99 |
| 2017-12-31 | 1.06 | 49.20 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.73 | 48.53 |
| 2014-12-31 | 0.88 | 34.34 |
| 2013-12-31 | 1.05 | 44.11 |
| 2012-12-31 | 0.44 | 16.63 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.37 | 25.53 |
| 历史平均 | 0.86 | 37.90 |
| 行业平均 | 1.49 | 45.34 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.63 | 38.85 |
| 2019-12-31 | 1.60 | 32.01 |
| 2018-12-31 | 1.31 | 31.02 |
| 2017-12-31 | 1.91 | 46.20 |
| 2016-12-31 | 2.13 | 67.79 |
| 2015-12-31 | 2.36 | 66.66 |
| 2014-12-31 | 1.95 | 39.10 |
| 2013-12-31 | 2.42 | 41.86 |
| 2012-12-31 | 3.01 | 37.99 |
| 2011-12-31 | 2.96 | 39.15 |
| 2010-12-31 | 4.17 | 69.71 |
| 历史平均 | 2.47 | 48.83 |
| 行业平均 | 6.62 | 30.59 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.30 | 0.22 |
| 2019-12-31 | 8.30 | 0.26 |
| 2018-12-31 | 6.60 | 0.21 |
| 2017-12-31 | 9.39 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 10.24 | 0.15 |
| 2015-12-31 | 10.99 | 0.16 |
| 2014-12-31 | 8.94 | 0.23 |
| 2013-12-31 | 9.49 | 0.23 |
| 2012-12-31 | 11.42 | 0.30 |
| 2011-12-31 | 10.50 | 0.27 |
| 2010-12-31 | 13.65 | 0.20 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
古越龙山(600059)的前一交易日收盘价为8.43元， 我们给予的估值为8.2元， 安全边际率为-2.73%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予古越龙山(600059)合理评级。