重庆啤酒(600132)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.47(元)
  • 每股净资产
    3.78(元)
  • 每股现金流
    2.4(元)
  • 净资产收益率
    65.41(%)
  • 总资产收益率
    20.10(%)
  • 毛利率
    51.24(%)
  • 利润增长率
    6.82(%)
  • 资产负债比
    68.66(%)
  • 市盈率
    17.94(倍)
  • 市净率
    11.73(倍)
  • 市盈增长比率
    1.31(倍)
  • EV / EBIT
    9.15(倍)
  • 市销率
    1.46(倍)
  • 市值(亿)
    214.54(亿元)

注：以上数据是基于重庆啤酒(600132)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
重庆啤酒(600132)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒销售

 1185 45
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 48
2011-06-30

麦芽销售

 17 41
2011-06-30

药品销售

 10 5
2011-06-30

饮料销售

 6 -11
重庆啤酒(600132)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒销售

 1185 45
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 48
2011-06-30

麦芽销售

 17 41
2011-06-30

药品销售

 10 5
2011-06-30

饮料销售

 6 -11
重庆啤酒(600132)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西南地区

 946 45
2011-06-30

华中地区

 137 35
2011-06-30

华东地区

 123 49
2011-06-30

西北地区

 52 24
2011-06-30

其他(补充)

 -20 -23
财务分析
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 31.34 36.33
2025-12-31 26.76 41.61
2024-12-31 22.37 43.35
2023-12-31 29.48 29.66
2022-12-31 28.99 29.45
2021-12-31 27.13 32.13
2020-12-31 16.35 33.70
2019-12-31 43.01 32.78
2018-12-31 35.23 37.44
2017-12-31 33.23 38.02
2016-12-31 36.91 33.12
历史平均 37.67 42.03
行业平均 72.55 13.44
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 0.65 68.66
2025-12-31 0.49 73.24
2024-12-31 0.48 77.63
2023-12-31 0.67 70.52
2022-12-31 0.70 71.01
2021-12-31 0.63 72.87
2020-12-31 0.53 83.65
2019-12-31 1.14 56.99
2018-12-31 0.85 64.77
2017-12-31 0.94 66.77
2016-12-31 0.88 63.09
历史平均 0.74 62.33
行业平均 2.86 27.45
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.65低于历史平均水平0.74，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.65低于行业平均水平2.86，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69高于历史平均水平0.62，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.27，说明本公司经营风险处于行业上游。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 51.24 16.37 65.41 20.10
2025-12-31 50.88 16.83 89.39 23.18
2024-12-31 48.57 15.36 94.04 20.51
2023-12-31 49.15 18.30 62.45 21.89
2022-12-31 50.48 18.43 61.45 20.70
2021-12-31 50.94 18.29 66.47 20.80
2020-12-31 50.61 16.02 183.98 18.26
2019-12-31 41.69 20.34 46.30 20.73
2018-12-31 39.93 12.15 35.28 12.77
2017-12-31 39.35 10.27 28.31 9.30
2016-12-31 39.31 4.38 14.72 4.16
历史平均 41.83 5.42 15.07 4.51
行业平均 73.85 32.33 19.88 14.68
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.51高于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.51低于行业平均水平0.74，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.16低于行业平均水平0.32，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.65高于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.65高于行业平均水平0.20，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 4.17 3.38 3.92 1.23
2025-12-31 3.54 3.31 5.15 1.38
2024-12-31 3.45 3.08 5.97 1.34
2023-12-31 3.59 4.03 4.06 1.20
2022-12-31 3.21 3.81 3.87 1.12
2021-12-31 3.41 3.54 4.19 1.14
2020-12-31 3.80 3.38 6.97 1.14
2019-12-31 5.73 3.11 2.37 1.02
2018-12-31 6.18 2.81 2.98 1.05
2017-12-31 3.05 2.38 2.73 0.91
2016-12-31 2.35 2.87 2.57 0.95
历史平均 2.33 2.04 2.25 0.83
行业平均 0.57 3.37 0.62 0.45
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.17高于历史平均水平2.33，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.17高于行业平均水平0.57，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.38高于历史平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.38高于行业平均水平3.37，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.92高于历史平均水平2.25，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.92高于行业平均水平0.62，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.23高于历史平均水平0.83，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.23高于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 1196 1829 1160
2025-12-31 1231 1377 746
2024-12-31 1115 1185 1081
2023-12-31 1337 2140 2700
2022-12-31 1264 2056 3397
2021-12-31 1166 1755 2166
2020-12-31 1077 585 1766
2019-12-31 657 1419 1252
2018-12-31 404 1145 967
2017-12-31 329 1164 689
2016-12-31 181 1230 268
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 5.36 86.50
2024-12-31 16.33 290.92
2023-12-31 13.16 195.53
2022-12-31 11.21 176.18
2021-12-31 4.87 83.00
2020-12-31 3.41 62.92
2019-12-31 1.95 58.94
2018-12-31 2.60 95.84
2017-12-31 3.84 117.52
2016-12-31 1.08 53.48
历史平均 1.57 56.42
行业平均 4.20 98.92
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 11.73 17.94
2025-12-31 14.42 16.13
2024-12-31 16.75 17.82
2023-12-31 9.28 14.86
2022-12-31 9.66 15.71
2021-12-31 11.32 17.03
2020-12-31 33.93 18.44
2019-12-31 14.00 30.23
2018-12-31 12.99 36.81
2017-12-31 8.68 30.64
2016-12-31 7.26 49.34
历史平均 8.94 40.61
行业平均 4.62 23.24
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 41.03 2.47
2025-12-31 41.03 2.54
2024-12-31 41.03 2.30
2023-12-31 41.03 2.76
2022-12-31 41.03 2.61
2021-12-31 41.03 2.41
2020-12-31 41.03 2.23
2019-12-31 41.03 1.36
2018-12-31 30.73 0.83
2017-12-31 20.86 0.68
2016-12-31 18.45 0.37
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

重庆啤酒(600132)的前一交易日收盘价为44.33元， 我们给予的估值为44.25元， 安全边际率为-0.18%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予重庆啤酒(600132)合理评级。

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