莫高股份(600543)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：甘肃莫高实业发展股份有限公司
- 注册地址：甘肃省兰州市城关区高新技术产业开发区一号园区
- 公司简称：莫高股份
- 法人代表：赵国柱
- 公司董秘：朱晓宇
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0931-8776219
- 公司网址：
- 上市时间：2004-03-23
- 发行数量(万股)：56000000
- 发行价格(元)：5.68
- 发行市盈率(倍)：17.75
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.02(元)
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每股净资产3.62(元)
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每股现金流0.65(元)
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净资产收益率0.50(%)
-
总资产收益率0.03(%)
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毛利率60.92(%)
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利润增长率-13.36(%)
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资产负债比15.10(%)
-
市盈率255.78(倍)
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市净率1.29(倍)
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市盈增长比率-243.54(倍)
-
EV / EBIT541.78(倍)
-
市销率11.5(倍)
-
市值(亿)15.03(亿元)
注：以上数据是基于莫高股份(600543)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 农业种植及其加工品 |
121 | 63 |
| 2011-06-30 | 大麦芽及其副产品 |
39 | 11 |
| 2011-06-30 | 药品 |
18 | 51 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 84.90 | 45.84 |
| 2019-12-31 | 87.37 | 49.16 |
| 2018-12-31 | 88.85 | 54.75 |
| 2017-12-31 | 86.09 | 57.00 |
| 2016-12-31 | 84.49 | 42.11 |
| 2015-12-31 | 85.83 | 22.93 |
| 2014-12-31 | 85.22 | 24.22 |
| 2013-12-31 | 86.55 | 26.22 |
| 2012-12-31 | 88.73 | 31.61 |
| 2011-12-31 | 89.87 | 28.68 |
| 2010-12-31 | 90.93 | 28.11 |
| 历史平均 | 87.40 | 35.07 |
| 行业平均 | 68.90 | 14.21 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.77 | 15.10 |
| 2019-12-31 | 4.72 | 12.63 |
| 2018-12-31 | 4.29 | 11.15 |
| 2017-12-31 | 3.10 | 13.91 |
| 2016-12-31 | 4.23 | 15.51 |
| 2015-12-31 | 5.13 | 14.17 |
| 2014-12-31 | 4.56 | 14.78 |
| 2013-12-31 | 4.99 | 13.45 |
| 2012-12-31 | 6.39 | 11.27 |
| 2011-12-31 | 7.53 | 10.13 |
| 2010-12-31 | 8.10 | 9.07 |
| 历史平均 | 5.37 | 12.60 |
| 行业平均 | 2.62 | 31.10 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 莫高股份(600543)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.77高于历史平均水平5.37，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.77高于行业平均水平2.62，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 莫高股份(600543)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.15高于历史平均水平0.13，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.15低于行业平均水平0.31，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 60.92 | 0.35 | 0.50 | 0.03 |
| 2019-12-31 | 64.12 | 12.15 | 2.33 | 1.61 |
| 2018-12-31 | 61.22 | 8.17 | 2.37 | 1.47 |
| 2017-12-31 | 61.07 | 8.15 | 2.14 | 1.41 |
| 2016-12-31 | 60.73 | 8.67 | 1.85 | 1.40 |
| 2015-12-31 | 59.95 | 7.34 | 1.77 | 1.43 |
| 2014-12-31 | 47.56 | 5.23 | 1.60 | 1.35 |
| 2013-12-31 | 48.99 | -22.69 | -7.88 | -6.79 |
| 2012-12-31 | 62.13 | 13.92 | 4.40 | 3.90 |
| 2011-12-31 | 56.60 | 13.18 | 4.37 | 3.93 |
| 2010-12-31 | 46.77 | 11.44 | 4.03 | 3.67 |
| 历史平均 | 56.11 | 5.93 | 1.63 | 1.31 |
| 行业平均 | 68.32 | 29.62 | 21.86 | 15.38 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 莫高股份(600543)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.61高于历史平均水平0.56，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.61低于行业平均水平0.68，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 莫高股份(600543)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.00低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.00低于行业平均水平0.30，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 莫高股份(600543)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.47 | 0.21 | 0.11 | 0.10 |
| 2019-12-31 | 0.66 | 0.27 | 0.15 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 1.23 | 0.33 | 0.20 | 0.18 |
| 2017-12-31 | 1.02 | 0.30 | 0.20 | 0.17 |
| 2016-12-31 | 0.83 | 0.38 | 0.19 | 0.16 |
| 2015-12-31 | 0.89 | 0.85 | 0.23 | 0.19 |
| 2014-12-31 | 1.43 | 1.06 | 0.30 | 0.26 |
| 2013-12-31 | 1.14 | 1.14 | 0.35 | 0.30 |
| 2012-12-31 | 0.58 | 0.89 | 0.32 | 0.28 |
| 2011-12-31 | 0.63 | 1.04 | 0.33 | 0.30 |
| 2010-12-31 | 0.91 | 1.14 | 0.35 | 0.32 |
| 历史平均 | 0.96 | 0.79 | 0.27 | 0.24 |
| 行业平均 | 0.91 | 3.63 | 0.75 | 0.52 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 莫高股份(600543)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.47低于历史平均水平0.96，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.47低于行业平均水平0.91，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 莫高股份(600543)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.21低于历史平均水平0.79，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.21低于行业平均水平3.63，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 莫高股份(600543)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.11低于历史平均水平0.27，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.11低于行业平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 莫高股份(600543)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.10低于历史平均水平0.24，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.10低于行业平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6 | 1164 | 209 |
| 2019-12-31 | 27 | 1179 | 186 |
| 2018-12-31 | 27 | 1152 | 218 |
| 2017-12-31 | 24 | 1124 | 257 |
| 2016-12-31 | 20 | 1100 | 111 |
| 2015-12-31 | 19 | 1086 | 156 |
| 2014-12-31 | 17 | 1067 | 105 |
| 2013-12-31 | -83 | 1050 | 270 |
| 2012-12-31 | 50 | 1143 | 497 |
| 2011-12-31 | 48 | 1093 | 482 |
| 2010-12-31 | 42 | 1045 | 452 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.56 | 142.10 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.13 | 31.59 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.36 | -12.81 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.24 | 9.39 |
| 行业平均 | 1.49 | 45.34 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.29 | 255.78 |
| 2019-12-31 | 1.75 | 75.28 |
| 2018-12-31 | 1.82 | 76.96 |
| 2017-12-31 | 2.80 | 130.62 |
| 2016-12-31 | 4.35 | 235.21 |
| 2015-12-31 | 3.82 | 216.03 |
| 2014-12-31 | 2.70 | 168.41 |
| 2013-12-31 | 2.78 | -35.27 |
| 2012-12-31 | 2.80 | 63.72 |
| 2011-12-31 | 2.65 | 60.55 |
| 2010-12-31 | 3.68 | 91.30 |
| 历史平均 | 3.04 | 111.95 |
| 行业平均 | 6.62 | 30.59 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.43 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 6.43 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 6.53 | 0.08 |
| 2017-12-31 | 9.80 | 0.08 |
| 2016-12-31 | 14.89 | 0.06 |
| 2015-12-31 | 12.94 | 0.06 |
| 2014-12-31 | 8.97 | 0.05 |
| 2013-12-31 | 9.09 | -0.26 |
| 2012-12-31 | 9.98 | 0.16 |
| 2011-12-31 | 9.01 | 0.15 |
| 2010-12-31 | 11.98 | 0.13 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
莫高股份(600543)的前一交易日收盘价为4.68元， 我们给予的估值为6.52元， 安全边际率为39.32%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予莫高股份(600543)低估评级。