迎驾贡酒(603198) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
安徽迎驾贡酒股份有限公司
注册地址：
安徽省六安市霍山佛子岭镇
公司简称：
迎驾贡酒
法人代表：
倪永培
公司董秘：
孙汪胜
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
酒、饮料和精制茶制造业
公司电话：
0564-5231473
公司网址：
www.yingjia.cn
上市时间：
2015-05-28
发行数量(万股)：
80000000
发行价格(元)：
11.8
发行市盈率(倍)：
19.4
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=603198

最新业绩^TTM

每股收益

2.56(元)
每股净资产

13.76(元)
每股现金流

-0.3(元)
净资产收益率

18.62(%)
总资产收益率

14.69(%)
毛利率

73.23(%)
利润增长率

8.90(%)
资产负债比

20.99(%)
市盈率

17.76(倍)
市净率

3.31(倍)
市盈增长比率

1.99(倍)
EV / EBIT

14.49(倍)
市销率

5.75(倍)
市值(亿)

364.00(亿元)

注：以上数据是基于迎驾贡酒(603198)的2026-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2026-09-30^TTM	79.01	0.00
2025-12-31	77.16	21.16
2024-12-31	73.73	19.38
2023-12-31	71.67	15.13
2022-12-31	69.24	17.35
2021-12-31	69.39	19.34
2020-12-31	69.93	23.45
2019-12-31	68.37	21.15
2018-12-31	67.67	21.42
2017-12-31	70.05	22.28
2016-12-31	69.68	23.62
历史平均	65.56	25.58
行业平均	72.55	13.44

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2026-09-30^TTM	4.36	20.99
2025-12-31	3.86	22.84
2024-12-31	3.08	26.27
2023-12-31	2.87	28.33
2022-12-31	2.62	30.76
2021-12-31	2.60	30.61
2020-12-31	2.57	30.07
2019-12-31	2.33	31.63
2018-12-31	2.25	32.33
2017-12-31	2.47	29.95
2016-12-31	2.49	30.32
历史平均	2.08	34.44
行业平均	2.86	27.45

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。迎驾贡酒(603198)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.36高于历史平均水平2.08，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率4.36高于行业平均水平2.86，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。迎驾贡酒(603198)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21低于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.21低于行业平均水平0.27，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2026-09-30^TTM	73.23	32.42	18.62	14.69
2025-12-31	72.54	33.05	18.67	14.39
2024-12-31	73.94	35.33	26.30	19.38
2023-12-31	71.37	34.12	27.44	19.62
2022-12-31	68.02	31.03	24.61	16.98
2021-12-31	67.54	30.30	23.17	16.07
2020-12-31	67.13	27.72	18.54	12.97
2019-12-31	64.36	24.66	19.60	13.37
2018-12-31	60.92	22.34	17.95	12.14
2017-12-31	60.64	21.26	16.18	11.33
2016-12-31	61.77	22.49	17.37	12.09
历史平均	57.12	17.82	19.26	12.47
行业平均	73.85	32.33	19.88	14.68

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。迎驾贡酒(603198)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.73高于历史平均水平0.57，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.73低于行业平均水平0.74，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。迎驾贡酒(603198)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.32高于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.32高于行业平均水平0.32，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。迎驾贡酒(603198)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.19低于行业平均水平0.20，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2026-09-30^TTM	0.31	0.00	0.57	0.45
2025-12-31	0.32	2.06	0.56	0.44
2024-12-31	0.38	2.83	0.74	0.55
2023-12-31	0.43	3.80	0.80	0.57
2022-12-31	0.44	3.15	0.79	0.55
2021-12-31	0.42	2.74	0.76	0.53
2020-12-31	0.38	1.99	0.67	0.47
2019-12-31	0.50	2.56	0.79	0.54
2018-12-31	0.57	2.54	0.80	0.54
2017-12-31	0.59	2.39	0.76	0.53
2016-12-31	0.59	2.28	0.77	0.54
历史平均	1.02	2.90	1.15	0.74
行业平均	0.57	3.37	0.62	0.45

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。迎驾贡酒(603198)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.31低于历史平均水平1.02，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率0.31低于行业平均水平0.57，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。迎驾贡酒(603198)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.57低于历史平均水平1.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.57低于行业平均水平0.62，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。迎驾贡酒(603198)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45低于历史平均水平0.74，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.45高于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2026-09-30^TTM	2050	11011	-241
2025-12-31	1986	10635	114
2024-12-31	2589	9844	1240
2023-12-31	2288	8337	2167
2022-12-31	1705	6929	1074
2021-12-31	1382	5964	725
2020-12-31	953	5142	1101
2019-12-31	930	4748	785
2018-12-31	779	4338	657
2017-12-31	667	4119	591
2016-12-31	683	3932	863

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2026-09-30^TTM	3.30	58.54
2025-12-31	8.04	60.43
2024-12-31	15.01	86.51
2023-12-31	12.87	83.92
2022-12-31	10.72	93.83
2021-12-31	8.58	92.62
2020-12-31	7.51	117.48
2019-12-31	3.51	60.19
2018-12-31	4.96	71.92
2017-12-31	3.41	72.00
2016-12-31	2.32	58.56
历史平均	3.01	65.70
行业平均	4.20	98.92

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2026-09-30^TTM	3.31	17.76
2025-12-31	1.40	7.51
2024-12-31	1.52	5.76
2023-12-31	1.79	6.52
2022-12-31	2.15	8.75
2021-12-31	2.50	10.80
2020-12-31	2.90	15.65
2019-12-31	3.36	17.13
2018-12-31	2.60	14.50
2017-12-31	3.42	21.11
2016-12-31	4.38	25.24
历史平均	4.23	26.45
行业平均	4.62	23.24

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2026-09-30^TTM	18.65	2.56
2025-12-31	18.65	2.48
2024-12-31	18.65	3.24
2023-12-31	18.65	2.86
2022-12-31	18.65	2.13
2021-12-31	18.65	1.73
2020-12-31	18.65	1.19
2019-12-31	19.92	1.16
2018-12-31	14.11	0.97
2017-12-31	17.59	0.83
2016-12-31	21.55	0.85

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

迎驾贡酒(603198)的前一交易日收盘价为45.5元，我们给予的估值为29.26元， 安全边际率为-35.69%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予迎驾贡酒(603198)高估评级。

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