香飘飘(603711)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：香飘飘食品股份有限公司
- 注册地址：浙江省湖州经济技术开发区创业大道888号
- 公司简称：香飘飘
- 法人代表：蒋建琪
- 公司董秘：勾振海
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-28801027
- 公司网址：
- 上市时间：2017-11-30
- 发行数量(万股)：40010000
- 发行价格(元)：14.18
- 发行市盈率(倍)：22.99
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.5(元)
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每股净资产8.67(元)
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每股现金流4.37(元)
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净资产收益率5.79(%)
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总资产收益率3.94(%)
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毛利率39.21(%)
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利润增长率11.13(%)
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资产负债比31.66(%)
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市盈率24.54(倍)
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市净率1.42(倍)
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市盈增长比率2.21(倍)
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EV / EBIT23.88(倍)
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市销率1.58(倍)
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市值(亿)50.91(亿元)
注：以上数据是基于香飘飘(603711)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 68.34 | 23.64 |
| 2025-12-31 | 66.27 | 24.01 |
| 2024-12-31 | 71.69 | 27.55 |
| 2023-12-31 | 64.01 | 28.20 |
| 2022-12-31 | 61.94 | 31.17 |
| 2021-12-31 | 59.46 | 32.66 |
| 2020-12-31 | 59.91 | 24.53 |
| 2019-12-31 | 64.72 | 30.58 |
| 2018-12-31 | 66.33 | 24.81 |
| 2017-12-31 | 68.65 | 21.72 |
| 2016-12-31 | 58.28 | 14.21 |
| 历史平均 | 54.32 | 20.52 |
| 行业平均 | 72.55 | 13.44 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.21 | 31.66 |
| 2025-12-31 | 2.04 | 33.73 |
| 2024-12-31 | 2.32 | 28.31 |
| 2023-12-31 | 1.83 | 35.99 |
| 2022-12-31 | 1.61 | 38.06 |
| 2021-12-31 | 1.47 | 40.54 |
| 2020-12-31 | 1.48 | 40.09 |
| 2019-12-31 | 1.61 | 35.28 |
| 2018-12-31 | 1.80 | 33.67 |
| 2017-12-31 | 2.45 | 31.35 |
| 2016-12-31 | 1.71 | 41.72 |
| 历史平均 | 1.65 | 45.68 |
| 行业平均 | 2.86 | 27.45 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 香飘飘(603711)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.21高于历史平均水平1.65，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.21低于行业平均水平2.86，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 香飘飘(603711)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.32低于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.32高于行业平均水平0.27，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 39.21 | 6.41 | 5.79 | 3.94 |
| 2025-12-31 | 37.14 | 3.23 | 2.73 | 1.80 |
| 2024-12-31 | 38.34 | 7.68 | 7.25 | 5.18 |
| 2023-12-31 | 37.53 | 7.72 | 8.37 | 5.34 |
| 2022-12-31 | 33.80 | 6.84 | 6.85 | 4.24 |
| 2021-12-31 | 33.60 | 6.42 | 7.47 | 4.44 |
| 2020-12-31 | 36.20 | 9.53 | 12.63 | 7.56 |
| 2019-12-31 | 41.20 | 8.73 | 13.71 | 8.87 |
| 2018-12-31 | 40.39 | 9.68 | 14.21 | 9.42 |
| 2017-12-31 | 40.20 | 10.14 | 13.89 | 9.54 |
| 2016-12-31 | 44.88 | 11.14 | 21.05 | 12.27 |
| 历史平均 | 41.82 | 9.69 | 23.15 | 11.62 |
| 行业平均 | 73.85 | 32.33 | 19.88 | 14.68 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 香飘飘(603711)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39低于行业平均水平0.74，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 香飘飘(603711)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.32，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 香飘飘(603711)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.23，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.20，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 12.22 | 2.60 | 0.90 | 0.62 |
| 2025-12-31 | 11.55 | 2.32 | 0.84 | 0.56 |
| 2024-12-31 | 10.89 | 2.45 | 0.94 | 0.67 |
| 2023-12-31 | 13.99 | 2.46 | 1.08 | 0.69 |
| 2022-12-31 | 12.07 | 1.99 | 1.00 | 0.62 |
| 2021-12-31 | 14.70 | 2.12 | 1.16 | 0.69 |
| 2020-12-31 | 15.57 | 3.24 | 1.32 | 0.79 |
| 2019-12-31 | 14.08 | 3.32 | 1.57 | 1.02 |
| 2018-12-31 | 12.68 | 3.92 | 1.47 | 0.97 |
| 2017-12-31 | 11.19 | 4.33 | 1.37 | 0.94 |
| 2016-12-31 | 14.50 | 7.76 | 1.89 | 1.10 |
| 历史平均 | 13.26 | 6.05 | 2.45 | 1.21 |
| 行业平均 | 0.57 | 3.37 | 0.62 | 0.45 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 香飘飘(603711)（以下简称“本公司”）当前存货周转率12.22低于历史平均水平13.26，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率12.22高于行业平均水平0.57，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 香飘飘(603711)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.60低于历史平均水平6.05，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.60低于行业平均水平3.37，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 香飘飘(603711)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.90低于历史平均水平2.45，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.90高于行业平均水平0.62，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 香飘飘(603711)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.62低于历史平均水平1.21，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.62高于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 207 | 3580 | 1804 |
| 2025-12-31 | 95 | 3487 | 2029 |
| 2024-12-31 | 253 | 3494 | 2435 |
| 2023-12-31 | 280 | 3349 | 2619 |
| 2022-12-31 | 214 | 3122 | 2389 |
| 2021-12-31 | 223 | 2977 | 1859 |
| 2020-12-31 | 358 | 2838 | 1064 |
| 2019-12-31 | 347 | 2534 | 1084 |
| 2018-12-31 | 315 | 2215 | 1139 |
| 2017-12-31 | 268 | 1928 | 1303 |
| 2016-12-31 | 266 | 1264 | 1130 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 1.04 | 108.38 |
| 2024-12-31 | 1.46 | 56.78 |
| 2023-12-31 | 0.67 | 23.45 |
| 2022-12-31 | 0.71 | 32.65 |
| 2021-12-31 | 1.26 | 56.14 |
| 2020-12-31 | 1.04 | 29.17 |
| 2019-12-31 | 0.98 | 30.18 |
| 2018-12-31 | 0.45 | 12.71 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.45 | 12.71 |
| 行业平均 | 4.20 | 98.92 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.42 | 24.54 |
| 2025-12-31 | 2.84 | 103.82 |
| 2024-12-31 | 2.83 | 39.00 |
| 2023-12-31 | 2.94 | 35.10 |
| 2022-12-31 | 3.15 | 45.99 |
| 2021-12-31 | 3.34 | 44.67 |
| 2020-12-31 | 3.53 | 27.95 |
| 2019-12-31 | 4.24 | 30.90 |
| 2018-12-31 | 4.02 | 28.32 |
| 2017-12-31 | 5.51 | 39.69 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 4.76 | 34.00 |
| 行业平均 | 4.62 | 23.24 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 23.95 | 0.50 |
| 2025-12-31 | 23.95 | 0.23 |
| 2024-12-31 | 23.95 | 0.61 |
| 2023-12-31 | 23.95 | 0.68 |
| 2022-12-31 | 23.95 | 0.52 |
| 2021-12-31 | 23.95 | 0.54 |
| 2020-12-31 | 23.95 | 0.86 |
| 2019-12-31 | 25.60 | 0.83 |
| 2018-12-31 | 21.25 | 0.75 |
| 2017-12-31 | 26.57 | 0.67 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.74 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
香飘飘(603711)的前一交易日收盘价为12.33元， 我们给予的估值为20.91元， 安全边际率为69.59%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予香飘飘(603711)低估评级。