盘踞长三角区域性优势，占得地利。上海是国内最大机器人产业集聚区，4大巨头基本在上海及周边设厂，内资还有新松分公司、本地企业上海沃迪等。上交、上大、中央研究院等长期从事相关研究，为产业发展积蓄能量。上海及周围工业发达，下游客户多，培育土壤合适。机器人发展以后一定区域性，长三角等发达地区日益上涨的人工费用，必然机器人产业化更加先行。 技术头筹，蚕食国内市场只是朝夕，占得人和。公司战略高度布局机器人产业，剑指生产：1）现有减速机市场本土化服务和新领域拓展；2）中端减速机产品差异化发展和本土化生产，公司或将成为民族品牌机器人核心零部件跨越式发展的重要里程碑。此外，集团还有发那科和中央研究院，未来有望形成“零部件+工业机器人+服务机器人”全产业链，不排除爆发式成长可能。 估值与评级。坚定看好公司拐点向上业绩起飞；预计中期将是业绩洼地（2012年高斯Q3并表），中报开始同比将逐季转好，14年高斯扭亏后更大幅增加业绩弹性。调整13、14和15年EPS0.83、1.34和1.76元，对应动态PE为15倍、9倍、7倍，维持?买入?评级。 |
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