行业：BI是为客户真正创造价值的大数据核心应用。全球数据量正以每年超过50%的速度爆发式增长，但大数据的价值密度十分低。在大数据的三层结构模型“数据采集传输存储-数据加工-数据分析应用”中， BI是大数据的数据分析应用层的核心应用，具有2大核心价值：1、贴近客户；2、直接为客户创造价值。BI将海量的数据转化成知识呈现给决策者，帮助传统企业实现向“以客户为中心”的业务转型。 公司：BI龙头，战略目标是全产业链解决方案提供商。公司目标是成为BI全产业链解决方案提供商，战略措施“纵向产业链延伸、横向行业拓展”，且具备产品、知识积累、研发技术、客户和人才等5大资源优势，战略、策略、资源匹配。预计我国BI行业2013-2014年增速分别为17.0%和18.5%，呈加速发展态势；公司作为行业龙头将尽享行业成长。 业务：电信领域稳健成长，非电信领域空间倍增。公司电信业务稳健增长：1、运营商BI由O/B域向M域扩张，业务体量及辐射面大幅提升；2、大力拓展移动、电信业务。非电信领域空间广阔：据统计，BI若按行业分布，电信、金融、保险、制造分别占36%、32%、14%、9%，公司通过外延并购进入金融、制造领域，空间倍增，进入提速发展阶段。 未来催化剂：我国BI应用加速推广；公司外延拓展。 盈利预测与估值。预计2013-2015年归属母公司的净利润分别为12138万元、16034万元和21008万元，EPS分别为0.86元、1.14元和1.49元，对应PE分别为21、16和12。维持公司“强烈推荐”评级，目标价30.1元。 风险提示：移动、电信业务拓展不顺；并购整合成效不佳。 |
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