游艇批量生产线项目投产将极大地提高游艇制造效率。本项目建成后将为公司游艇、公务艇等船艇产品提供标准化的模块开发和制造，系统提高船艇设计水平，促进公司制造模式向标准化、模块化、大规模定制化的转变，加强优化复合材料生产工艺工序和新制造方法的研究，进一步提高生产效率，优化公司的产品结构，扩大公司生产经营规模，提升公司盈利能力。 上半年新增订单持续增长，年内海洋局招标有望重启。上半年公司新增订单保持增长的态势，7 月份海洋局重组完成，重组后的国家海洋局整合了国家海洋局中国海监、公安部边防海警、农业部中国渔政、海关总署海上缉私警察4 个队伍和职责，将以中国海警局的名义开展海上维权执法工作。我们预计中国海警局的招标将于年内启动，时间和金额尚有不确定性，我们认为随着近年来国家对近海维权力度的加大，以及对海洋经济的重视，加大设备的采购是大概率事件。 维持“增持”投资评级。公司半年报预告净利润增长0~20%，我们认为低于预期的主要是订单确认的因素导致，下半年是公司订单的集中交付期，预计全年业绩增速在30%左右。预计2013-2015 年EPS 为0.54/0.66/0.75 元，对应PE 为24.6/20/17.5倍。估值处于低位，维持“增持”评级。 风险提示：本合同属于投资意向性合同，存在不确定性；海洋局重启招标的时间和规模存在不确定性。 |
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