2、H6 升级版在当月销量中占50-70%，价格提升4000 元。目前H6 的升级版仅上市一种配置，未来陆续将有另外两种配置上市，H6 销量将进入新的销量平台，预计9 月H6 月销将达到2.4 万台，将带动三季度毛利率继续上升。 3、轿车、H5、皮卡等基本与6 月份持平或略降，体现传统的淡季特征。公司7 月出口6919 台，回归到正常水平。 4、2013 年销量76 万（+22%，前值71 万），其中SUV 销量45 万台（+60%），占比继续提升到59%（2012 年为45%），皮卡销量14 万（+5%），轿车销量17 万（-16%）。其中，H6、M 系列、H3/5、H2/8（预计11 月和年底上市）销量分别为23 万（+70%）、15 万（+118%）、6 万（-28%）、0.5 万。。 5、投资建议：维持“强烈推荐”评级。 提高2013 年业绩预测至3.00 元（+60%，前值2.88），目前股价对应13 年业绩为14 倍PE，14 年业绩预测至4 元，对应PE 为10 倍。三季度业绩将大超预期，四季度H2/8 新车型上市，有望继续刺激股价上行，继续强烈推荐。 风险提示 1、H8 定价过高。 2、主力产品核心零部件大规模召回。 |
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