齐峰股份(002521) 房地产发卖、开工淡季不淡提振估值，建议持续买入 ...

2013-8-12 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 792| 评论: 0|原作者: 姜浩|来自: 东方财富网

摘要: 　　我们认为上半年持续压制公司股价的根本原因不是业绩而是估值，而估值承压的唯一原因就是地产调控。目前出于保增长的考虑，政府对地产调控的措辞已经缓和，地产再融资亦已放开，我们认为7 月房地产销量淡季不淡以 ...

　　我们认为上半年持续压制公司股价的根本原因不是业绩而是估值，而估值承压的唯一原因就是地产调控。目前出于保增长的考虑，政府对地产调控的措辞已经缓和，地产再融资亦已放开，我们认为7 月房地产销量淡季不淡以及企业投资意愿回升，将令公司的估值水平提升。
　　与地产相同，公司在今年传统淡季7、8 月呈现出淡季不淡的出货势头，我们预计三季度销量在5.4 万吨左右，大品种库存已售罄，小品种库存不到两周，净利润预计将增长40%-50%。9 月装饰原纸行业将进入传统最旺的销售季节，公司的景气度有望进一步上行。
　　维持盈利预测不变，价值被低估，建议继续买入：
　　我们维持公司的盈利预测不变，目前中小板PE 为24 倍，建筑建材龙头股的PE 在20 倍左右，公司目前的PE 仅17 倍，我们认为其价值被市场低估，维持“买入”评级。
　　风险提示：小非减持。

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