厦门钨业(600549) 有色金属行业：厦门钨业，“增持”评级

2013-8-13 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 600| 评论: 0|原作者: 范海波|来自: 东方财富网

摘要: 　　核心推荐理由：1、我们判断下半年钨钼板块盈利同比将出现增长，原因（1）赣钨协会（15.5万元/吨）和五矿有色（16万元/吨）黑钨精矿指导价达到历史最高，钨系产品涨价的可能性依然存在；（2）12下半年钨价大跌，1 ...

　　核心推荐理由：1、我们判断下半年钨钼板块盈利同比将出现增长，原因（1）赣钨协会（15.5万元/吨）和五矿有色（16万元/吨）黑钨精矿指导价达到历史最高，钨系产品涨价的可能性依然存在；（2）12下半年钨价大跌，13年上半年均价远高于12年下半年（钨精矿↑10.8%，APT↑7.8%，钨粉↑3.7%）。
　　2、作为福建省稀土整合平台，政策对厦钨的支持力度很大，这也是公司能源板块的唯一亮点。13年福建省第一批稀土矿开采指标中有950吨指标分配给了厦钨，比12年同期的700吨增加250吨。
　　3、公开信息显示，海峡国际社区三期项目将于13年12月竣工，因此我们维持对公司13年房地产收入14亿元（13年上半年2.37亿）的判断，预计下半年地产板块业绩明显好于上半年。
　　股价催化因素及时间： 1、钨精矿持续涨价；2、稀土行业整合力度加大。
　　风险提示： 1、主要产品价格波动；2、房地产调控；3、全球经济增速继续回落。

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