长城汽车(601633) H8寄予厚望

2013-8-26 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 733| 评论: 0|原作者: 刘立喜|来自: 东方财富网

摘要: 　　上半年，公司业绩大幅增长73.7%，非常亮丽。上半年，公司实现营业收入264.2 亿元，同比增长44.4%，实现归属于上市公司股东的净利润40.90 亿元，同比增长73.7%，实现每股收益1.34元，同比增长73.7%。　　上半年， ...

　　上半年，公司业绩大幅增长73.7%，非常亮丽。上半年，公司实现营业收入264.2 亿元，同比增长44.4%，实现归属于上市公司股东的净利润40.90 亿元，同比增长73.7%，实现每股收益1.34元，同比增长73.7%。
　　上半年，公司在SUV 市场地位更加突出。上半年，公司累计销售整车370301 辆，同比增长41.33%，其中皮卡销量为72226 辆，同比增长5.74%，轿车销售107561 辆，同比增长23.01%。公司SUV 销量为186113 辆，同比大幅增长77.96%。
　　公司未来业绩看点短期看H6 和M4，长期更多的寄望于H8。7 月份，H6 销量达18959 辆，再创历史新高。预计H6 运动版8 月底推出，有望带动H6 年内突破2 万台。计划年底推出的高端SUV哈弗H8，将在2014 年贡献较大的增量。
　　我们判断未来两年SUV 行业仍将高成长，销量增幅仍在30%以上。上半年，SUV 行业累计销量为133 万辆，增幅为42%，还处于规模较小的高成长阶段。我国每年进口整车中50%以上为SUV 车型，显示各档次的消费者均有对SUV 的旺盛需求。
　　公司是SUV 绝对龙头，产品谱系不断完善。城市型SUV 有H2、H6、H8，越野型SUV 有H3、H5、H7。我们判断2014-2015 年公司SUV销量仍将以远超过SUV 行业增速大幅增长。
　　我们预测公司2013-2015 年EPS 分别为2.73 元、3.53 元、4.26元。继续维持公司“推荐”的投资评级。
　　投资风险在于：公司目前总市值偏高，一旦公司经营不达预期，股价有可能大幅波动。

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