乌镇游客减5.69%，收入增10.6%：乌镇累计接待游客265.45 万人次，比去年同期略有下滑，同比减少5.69%，其中东栅149.18 万人次，西栅116.27 万人次。而在接待游客量有所下滑的情况下，乌镇景区经营业绩仍然保持稳定增长，2013 年1-6 月份，乌镇累计实现营业收入3.45 亿元，同比增长10.6%；实现净利润1.34 亿元，同比增长15.5%。从游客构成看，团队游客下滑，散客增长趋势，景区人均消费呈现持续增长趋势。从收入构成看，景区门票收入占比持续下降，酒店、商贸经营及其他板块在收入结构中权重稳定上升，景区收入结构更加均衡。乌镇旅游上半年经营成果充分体现出乌镇旅游作为文化型旅游目的地定位的准确性以及复合式经营模式所带来的良好盈利能力。 古北水镇项目进展良好。2013 年是古北水镇项目大规模竣工并实现部分项目运营调试的冲刺之年，上半年仍处于全面建设过程中，项目进展符合预期，公司亦已同步开展经营范围增项、经营项目定价预案设计、员工招聘等开业前各项筹备工作，以期为古北水镇景区开业做好准备。为进一步增强古北水镇公司资金实力，满足古北水镇项目开发资金需求，并降低项目运营财务费用，各方股东达成增资意向，并已签署《增资备忘录》，使得古北水镇公司注册资本将由10 亿元增加到13.02 亿元。 策略投资业务创格营收增三成：中青旅创格科技累计实现营业收入较去年同期增长32%；风采科技有限公司整体实现营业收入与去年同期基本持平；绿城投资置业有限公司慈溪项目销售情况较为缓慢；中青旅大厦上半年继续保持100%出租率，盈利能力稳定。。 业绩预测与估值。我们预测13、14 年EPS 分别为0.70 元和0.81 元。维持“增持”评级。 风险提示：经济下行、突发事件及项目进展不及预期等风险。 |
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